摘要：比特币和其他加密货币与传统资产不同，它们全天候交易。在这里，我们看到了比特币在不同时间框架内一整天的日内综合表现。比特币最近全天表现强势，这与去年秋天比特币高点以来的观察结果相反。
比特币在3月份迄今为止平均每日上涨约0.75%，其中大部分强势表现发生在早晨交易时段。随着其他风险资产在本周初反弹，比特币（BTC-USD）价格正接近7.4万美元，这是自2月初以来的最高价位。
比特币和其他加密货币与传统资产不同，它们全天候交易。在下面的图表中，我们展示了比特币在不同时间框架内一整天的日内综合表现。这些图表显示了比特币在所示时间框架内24小时交易日的平均价格走势。
如下图所示，比特币在3月份迄今为止平均每日上涨约0.75%，其中大部分强势表现发生在早晨交易时段。事实上，由于早盘反弹，比特币在美国股市开盘前（美国东部时间上午9:30）平均上涨约0.5%，并在上午晚些时候继续反弹至1%的涨幅。在中午前达到峰值后，比特币整个下午和晚上都在横盘交易。
比特币最近全天表现强势，这与去年秋天比特币高点以来的观察结果相反。一般来说，在比特币当前的回调过程中，它在清晨时段交易平稳，然后在美国股市交易日内走低。
如下图所示，随着比特币的成熟，其波动性已经降低，特别是在2024年初现货ETF获得批准这一机构采用的最新里程碑之后。从2017年到2024年初首批现货比特币ETF获得批准，比特币在整个交易日内普遍上涨，除了在美国常规交易时段价格走势较为平稳以及深夜下跌之外。
然而，自从像iShares比特币ETF（IBIT）这样的现货ETF获得批准以来，价格走势发生了变化。再次强调，早晨交易一直表现强劲，甚至与ETF批准前的日内综合表现不相上下。同样，在常规交易时段，比特币价格走势基本上平淡无奇，直到交易日结束。而此前常规市场收盘时比特币会加速上涨，自ETF获批以来，股票交易时段结束时出现了大幅下跌。
正如我们过去对标准普尔500指数（SPY）所做的那样，下面我们展示了两种假设持有策略的表现。第一种是在美国常规股市交易时段内购买并持有比特币（开盘买入，收盘卖出），而另一种则相反，只在常规交易时段外持有（收盘买入，开盘卖出）。
正如我们上面讨论的，在不同时期，当股票、债券和大宗商品交易时，比特币表现最多只是稳定。因此，在过去一年中，只在常规市场时段持有比特币将是亏损策略，导致17%的损失。相反的策略虽然不算是巨大的赢家，但目前仍将带来适度的收益。我们注意到，在过去两周中，这两条线开始朝相反方向移动。这种动态在12月中旬到新年第一周也很普遍。
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