美国证券交易委员会（SEC）提出了一项关键经纪商报告规则的修正案，该修正案可能将加密资产从最初为股权证券设计的要求中排除。
根据周一发布的声明，该委员会提议修改Rule 15c2-11规则，将场外市场中经纪商的报告要求范围限制在仅适用于股权证券，这实际上回滚了2021年引入的更广泛解释。
什么是Rule 15c2-11？
Rule 15c2-11于1971年首次引入并采用，是《证券交易法》的一项规定，管理经纪商如何在场外市场发布证券报价。该规则旨在解决交易清淡市场中的欺诈风险，特别是便士股票，要求公司在报价证券之前验证基本发行人信息是否公开可用。
该规则的核心是要求经纪商审查并维护有关发行人的最新信息，包括其业务运营、管理和财务状况的详细信息。如果这些信息不可访问或不最新，经纪商不得在场外市场启动或恢复该证券的报价，这实际上起到了把关机制的作用，防止不透明或潜在欺诈性证券被积极报价。
这对加密货币意味着什么？
几十年来，市场参与者大多认为该规则适用于股权证券，如普通股和优先股。然而，2020年通过并于2021年实施的修正案扩大了该规则的解释范围，挑战了这一长期持有的理解。
更新后的方法为Rule 15c2-11扩展到股权证券之外并进入其他资产类别（包括固定收益工具）打开了大门，这反过来引发了某些加密资产如果被视为证券是否也可能属于其范围的问题。
许多代币没有传统上市公司提供的那种结构化披露，这使得公司难以满足该规则的信息要求。因此，一些市场参与者由于担心合规风险而撤回对这些资产的报价或促进交易。
SEC的最新提案试图通过明确将规则限制在股权证券来划定更清晰的界限。通过这样做，它表明Rule 15c2-11下的报告框架不适用于加密资产，即使关于它们是否属于证券的分类问题仍未解决。
对于加密货币市场，这一变化可能使经纪商更容易支持二级交易活动，而无需依赖与大多数数字资产运作方式不一致的披露标准。这也降低了公司面临根据一项从未考虑去中心化网络或基于代币系统设计的规则执行行动的可能性。
与此同时，该提案并未将加密货币置于监管范围之外。SEC已明确表示，将通过其他机制继续监督，特别是在与欺诈、市场操纵以及数字资产何时符合证券资格相关的领域。
SEC正在征求评论
该委员会已开放60天的公众评论期，以收集关于股权证券的定义是否应扩展到加密资产以及该规则应如何适用的反馈。
SEC委员Hester Peirce对这一提案表示欢迎，她表示这将有助于解决该规则扩大解释多年来造成的困惑。
“就其条款而言，Rule 15c2-11的文本一直适用于’证券’的报价。然而，包括我在内的市场参与者和其他观察人士理解该规则仅适用于场外股权证券的报价，”她补充道。
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