由Baby AGI创始人Yohel Nakajima创建的基于Solana的AI代理迷因币PIPPIN，在2025年3月17日经历了其历史上最剧烈的暴跌之一。显然，过去一周悄悄积累PIPPIN代币的50多个协调鲸鱼账户突然同时开始抛售资产，导致该代币在一天内从约0.35美元跌至不到0.15美元。
CoinGecko确认，PIPPIN在24小时内下跌了近60%，在此过程中市值蒸发了约2亿美元，从而使该代币完全跌出前200名加密货币资产之列。CoinMarketCap上的交易量目前接近8000万美元，上涨了近80%，反映了抛售狂潮的规模和速度。
PIPPIN代币在过去24小时内下跌近60%。来源：CoinMarketCap
PIPPIN积累后底部崩塌
尽管这次崩盘是灾难性的，但有些人已经预见到了。在崩盘前几天，how2onchain的链上分析师就标记了这种积累模式，指出多个集群钱包的活跃购买行为，以及实时加入范围的新地址。
最大的钱包平均每天购买约10万美元（每个钱包），其中六个地址被特别指定为主要推动者（以HjizUqP、E1oQG6g、8M2CBM、FXj7ZPV、4Dk8hCg和CTcFhZy开头），并且都以协调的模式积累。
到今日市场开盘时，这些相同的钱包每个都持有价值50万至90万美元的代币。超过50个钱包参与了抛售，所有这些钱包都使用Nansen的Token God Mode进行了追踪。结构清晰、有目的性，回顾起来，对于知道在哪里看的人来说是完全可见的。积累阶段和分配阶段似乎是同一操作的两个部分。
Cryptopolitan去年报道称，BubbleMaps对PIPPIN代币发出了危险信号，因为其近一半的供应量由内部人士控制。
ZRO积累是危险信号吗？
在PIPPIN崩盘的同一日，Nansen发现LayerZero的ZRO代币中正在悄悄建立相同的积累模式。
根据Nansen的分析，九个钱包以平均价格1.94美元积累了2450万ZRO代币（约占流通供应量的2.6%），总计达到4750万美元。这些钱包都没有出售任何代币，模式的每个细节都指向一个事实：所有九个钱包都由一个来源Coinbase Prime提供资金。
数据显示，四个钱包在主转账前收到了1 ZRO的测试交易，九个钱包中有八个在3月9日的四小时内获得资金，仅一个下午就转移了3580万美元。有趣的是，每个钱包除了ZRO代币外什么都不持有。
尽管如此，Nansen的分析表明，在3月20日代币解锁之前，存在大规模的机构定位，尽管解锁会带来明显的供应压力，但这反映了信心。
另一个值得注意的有趣事实是，积累正好在LayerZero首席执行官Bryan Pellegrino宣布Zero（该项目自己的Layer 1区块链，设计目标为每秒200万笔交易）三周后开始。
这意味着什么？
除了表面的联系外，PIPPIN和ZRO的积累似乎出于结构上不同的原因。九个Coinbase Prime钱包是与悄悄堆积PIPPIN供应量的50多个内部钱包集群不同的指标。与真正的Layer 1发布相关的机构积累也带有迷因币鲸鱼行动所不具备的逻辑。
然而，表面上的相似性很难完全忽视，尤其是作为一个引人注目的叙事催化剂。
PIPPIN代币在2026年2月26日达到0.8964美元的历史最高点，随着今日的崩盘，已经损失了该价值的82%以上。推动其增长的集中供应似乎对其崩盘起到了关键作用。
另一方面，对于ZRO来说，3月20日的解锁现在成为了第一个真正的压力测试。这九个钱包是否会坚持持有，利用解锁驱动的流动性作为开始分配的掩护，还是围绕Zero Layer 1发出更长期战略游戏的信号，仍然是一个悬而未决的问题。
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