美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）周二联合发布了一份长达68页的新指导方针，明确表示大多数加密货币不属于证券，这标志着美国监管机构对数字资产监管方式的重大转变。
SEC主席保罗·阿特金斯在华盛顿特区举行的DC区块链峰会上表示：“我们不再是‘证券和一切委员会’了。”这一声明反映了新指导方针的核心精神。
监管立场重大转变
这份新解释文件详细说明了稳定币、数字商品和“数字工具”等资产的代币分类，所有这些都被该机构认定为非证券。该文件还试图解决“非证券加密资产”如何可能变成证券的问题，并澄清了联邦证券法如何适用于挖矿、协议质押和空投活动。
这一最新举措与拜登政府时期监管机构处理数字资产监管的方式形成鲜明对比。前SEC主席加里·根斯勒对加密货币采取了更为谨慎的态度，对多家知名加密公司提起了诉讼，并坚称大多数加密货币都是证券。
明确监管边界
“经过十多年的不确定性，这一解释将为市场参与者提供关于委员会如何根据联邦证券法对待加密资产的清晰理解，”阿特金斯在一份声明中表示。“这就是监管机构应该做的事情：用清晰的术语划定明确的界限。”
SEC一直依赖基于1946年美国最高法院案件的豪威测试来确定资产是否符合投资合同，从而构成证券。自去年年底以来，阿特金斯表示该机构将公布一项代币分类计划，以区分哪些加密货币属于证券，他表示这将植根于豪威测试。
具体分类标准
在周二发布的一份情况说明书中，监管机构表示，如果数字商品“与加密系统的程序化操作‘功能上’内在关联，并从其以及供需动态中获取价值”，则不属于证券。监管机构还表示，代表交易卡、当前事件和其他物品权利的数字收藏品也不会被视为证券。
SEC还解释了非证券数字资产如何可能成为投资合同的对象。“当发行人通过诱导资金投资于共同企业，并承诺进行必要的管理努力，购买者合理预期从中获得利润时，非证券加密资产就受到投资合同的约束，”该机构在解释中表示。
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