美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）近日联合发布了一份关于证券法如何适用于加密资产的新咨询意见。这一举措为监管机构如何对待该行业发出了迄今为止最清晰的信号之一。
全球数字资产市场一直因缺乏明确性和监管而备受困扰。然而，自唐纳德·特朗普入主白宫以来，美国监管机构采取的渐进式措施给加密货币领导者带来了一些希望。
SEC澄清加密货币地位
根据发布的信息，该指导方针已在委员会层面获得批准。它阐述了不同类型的加密资产及相关活动如何适应现有法律规则。该文件甚至引入了基本的分类法，将代币分为不同类别。
清单包括数字商品、收藏品、稳定币和数字证券。SEC主席保罗·阿特金斯表示，这一观点反映了行业多年来一直争论的观点，即大多数加密资产本身并非证券。
他还指出，即使代币是投资合同的一部分，这种分类也可能不是永久性的。这一区分对行业来说很重要，也算是个好消息，因为该行业一直受到监管机构的连续法律审查。
指导方针表明，代币最初可以作为证券发行的一部分出售，但后来可以作为非证券资产进行交易。然而，这取决于底层网络如何发展。
阿特金斯提到，经过十多年的不确定性，这一解释将为市场参与者提供清晰的理解。它将暗示委员会如何根据联邦证券法对待加密资产。
他补充说，这就是监管机构应该做的事情：用明确的术语划清界限。
监管机构着手制定质押和挖矿规则？
发布的文件涉及长期以来处于监管灰色地带的常见加密活动。这些包括质押、挖矿、空投和代币包装。
监管机构强调，处理方式取决于这些活动的结构方式以及是否涉及投资合同。这比采取一刀切的方法要好。
CFTC主席迈克尔·塞利格表示，此举是协调两个机构之间监督的更广泛倡议的一部分。多年来，关于代币是受证券法还是商品法管辖的不确定性给在该地区运营的公司带来了摩擦。
他补充说：“有了今天的解释，等待结束了”，同时提到了十多年来定义加密货币监管的缺乏明确性。
这是在向信息与监管事务办公室提交文件之后发生的。这表明两个机构都在准备使他们的方法保持一致。
这也正值国会继续辩论更广泛的市场结构法律之际。其中包括将更明确地划分SEC和CFTC之间权限的法案。
截至目前，新的解读尚未解决所有悬而未决的问题。监管机构仍在制定与加密资产发行相关的单独规则制定。这可能会进一步影响代币在美国的发行和交易方式。
Coinbase获得期待已久的明确性
早在2022年，Coinbase就向SEC提交了一份正式的规则制定请愿书，要求该机构为该行业制定明确的新法规。在委员会九个月未能回应后，该交易所于2023年4月提交了强制令状。
它只是要求对请愿书给出简单的“是”或“否”的回答。SEC于2023年12月正式拒绝了该请愿书。前SEC主席加里·根斯勒表示，现有法律已经适用于加密货币。他提到，该机构有权自行设定规则制定的优先事项。
Coinbase首席法律官保罗·格鲁瓦尔在X帖子中对新发布做出了反应。他表示：“2023年的我无法想象2126年的我会看到这样的事情，更不用说2026年的我了。治愈仍在继续。”
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