以太坊基金会向Morpho部署了3,400 ETH代币，这一举动对一些人来说似乎很直接，但让其他人好奇为什么最大的以太坊DeFi协议Aave从未获得青睐。
在2025年3月18日今天发布在X上的帖子中，以太坊基金会宣布他们向Morpho的收益型金库转移了价值约760万美元的ETH，其中1,000 ETH专门分配给Morpho Vaults V2，这是该协议的最新架构，围绕一旦部署就无法由任何管理员升级或干预的合约构建。
这一举动也不是孤立事件。在2025年10月，基金会已经向Morpho承诺了2,400 ETH和约600万美元的稳定币，声称这是更大战略的一部分，旨在摆脱定期出售ETH来资助运营的做法。
部署标准
2025年6月，基金会通过Hsiao-Wei Wang发布了一项国库政策，建立了一个名为”Defipunk”的框架，这是一套要求，所有未来的链上部署在基金会可以投入之前都必须满足这些要求。
其中一些要求包括无需许可的访问、自我托管、开源许可、隐私、开放的开发过程，以及文件中描述的”最大程度无需信任的核心逻辑”。
该政策还对许可有明确说明，指出合约必须使用自由/开源许可证（无论是copyleft，如AGPL，还是宽松许可证，如MIT/Apache）。然而，像商业源代码许可证（BSL）这样的源代码可用许可证明确不符合资格。
幸运的是，Morpho Vaults V2和Morpho Blue V1都在GPL 2.0下运行。
对于不可变性，该政策指出基金会将避免”具有广泛权力的管理员密钥”，而是倾向于”协议的基本逻辑不可升级或由高度去中心化、有时间锁定和透明过程治理”的协议。Morpho也满足这一要求，因为其V2的核心合约一旦部署就完全不可变，没有任何类型的管理覆盖机会。
该政策还继续列出了当前DeFi空间中不会支持的特定模式。显然，该政策不会接受”后门关闭机制或资金提取功能、过度依赖多重签名或MPC、普遍使用白名单、中心化和受监控的用户界面”。它还指出，这些模式”使DeFi市场和参与者都暴露在系统性漏洞之下”。
为什么以太坊基金会没有选择Aave？
以太坊基金会在今天的帖子或2025年6月的政策文件中都没有提到Aave。然而，对于怀疑者来说，很难不读到关于管理员密钥、后门提取功能和治理透明度失败的术语，而不联想到自2025年12月以来公开震撼Aave的危机。
显然，来自Aave的CoW Swap集成的互换收入被发现存在于Aave Labs控制的钱包中（而不是DAO国库）。Aave Chan Initiative的创始人及其最有影响力的治理代表Marc Zeller在2月25日发布了对Aave Labs历史资金的审计后，将这一数字定为约5,100万美元的未经批准费用。
负责构建和维护Aave V3的公司BGD Labs也在2月20日宣布，由于中心化担忧和Aave Labs明显攻击V3以推广V4，他们将在4月1日后不再续签合同。
治理危机在3月1日达到高潮，当时”Aave Will Win”资金提案（要求高达4,250万美元的稳定币和75,000个AAVE代币）以52.58%的微弱优势通过了临时检查。Zeller立即质疑结果，声称来自Aave Labs相关集群的233,000票（包括联合创始人Stani Kulechov委托的111,000个代币）决定了结果，如果去除这些票，将显示明确的拒绝。
两天后，Aave Chan Initiative宣布完全离开该项目。
这对Morpho意味着什么？
Morpho现在是唯一一个以太坊基金会在其当前国库策略下投资两次的DeFi协议。总锁定价值（TVL）为58亿美元，这一认可出现在Morpho已经开始建立机构动力的时期。
在不到八个月的时间里，Coinbase通过该协议已经超过了10亿美元的比特币支持贷款发放。此外，Apollo Global Management也同意通过与Morpho协会的合作，在四年内购买高达9,000万个MORPHO代币。
尽管如此，以太坊基金会的政策只是强调，除了财务收益外，部署本身标志着基金会认为可持续的技术方法和治理模式。
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