纳斯达克关于以代币化形式交易部分股票的提案已获得美国证券交易委员会（SEC）的正式批准，不过该结构仍将保持交易和结算在传统市场基础设施内进行。
该变更涵盖已在国家证券交易所上市的部分证券，将从罗素1000股票和某些指数ETF开始，代币化股票必须与其传统对应物在权利、符号和交易优先级方面保持一致。
代币化是将传统资产（如股票或ETF）转化为区块链上的数字资产的过程，与承载相同权利的原始证券相关联。
参与经纪商在输入订单时可以标记为代币化结算，纳斯达克将在交易执行后将该指令传递给存管信托公司（DTC），SEC表示。
如果DTC无法执行该请求，因为经纪商或证券不符合资格，或者区块链或钱包不兼容，交易将以传统的非代币化形式结算。
相同基础设施，新包装
纳斯达克去年9月提交了其提案，将代币化比作十进制化和电子化等早期市场创新。
当时，交易所辩称，无论其区块链属性如何，”国会授权”的现有监管结构已经适用于代币化证券。
SEC在其批准函中承认，在审查过程中，几位评论者对纳斯达克的代币化模型将如何运作提出了疑问。
美国证券业主要贸易组织SIFMA和美国最大交易所运营商之一Cboe Global Markets重点关注DTC角色缺乏明确性。
区块链政策和倡导组织数字商会认为，SEC应避免偏袒特定公司或技术，并给予发行人更多发言权。
专注于金融改革的非营利组织Better Markets因潜在价格差距、监控担忧和法律不确定性而反对该提案。
到11月下旬，主要交易所和市场团体敦促SEC避免对代币化证券给予广泛豁免，警告称更宽松的救济可能造成规则不均衡，并在代币化股票方面产生新风险。
SEC对纳斯达克的批准正值监管机构和交易所采取更结构化和协调的方法来处理代币化之际，尽管为纳斯达克设定的限制表明，至少目前，这些只能通过现有系统而不是单独的链上场所来完成。
今年早些时候，SEC工作人员表示，代币化资产首先是证券，其次是技术，确认了其立场，即根据联邦法律，将证券置于区块链上不会改变其法律分类。
打开大门
代币化引擎Clearpool的首席运营官Steven Wu告诉Decrypt，批准之所以重要，是因为”它开始使上市股票更具可编程性，而不仅仅是更数字化”。
“SEC正在为这些资产打开大门，使其超越交易，进入更广泛的金融用例，”吴说。
他指出，这些变化”在基础设施层引入了灵活性，而不会破坏当今市场的运作方式”，并指出长期趋势是朝着更快的结算方向发展，最终市场可以更接近实时运作。
“代币化股票指向一种模型，其中价格发现不再受传统市场时间的限制，”他说。
机构数字资产公司Talos的国际市场主管Samar Sen告诉Decrypt，对于机构参与者而言，SEC的批准”在资产层面创造了更多灵活性”。
他补充说：”机构将密切关注代币化证券如何融入交易后基础设施，特别是在结算仍通过中央清算和结算系统进行的情况下，以及流动性是否在两种格式中一致发展。”
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