交易空间回顾：区间疲劳、通胀担忧与比特币再次扫盘的可能性

经过又一周的宏观局势升级、更热通胀数据以及比特币区间内的再次被拒，这次的核心问题不再是市场是否混乱，而是这种混乱将如何解决。我们最终会迎来一次彻底的下跌来清除区间……并为真正的反转奠定基础吗？还是加密货币仍然被困在等待宏观决定下一步行动的境地？

TL;DR 本期交易空间要点：

Matt的宏观观点变得更加谨慎：通胀正在重新加速，市场正在消化降息预期，滞胀的传言开始悄悄蔓延。

比特币最近的区间内被拒相当剧烈，Den表示较低时间框架的结构现在看起来”有点危险”。

Chase偏好的比特币设置不是立即崩盘至4万美元区间，而是在5.8万美元左右扫低点，然后反转。

Den同意在区间”中间”进行交易在这里意义不大。更清晰的设置出现在极端位置。

Matt的主要担忧：目前风险资产面临许多下行风险，但几乎没有明显的上行催化剂。

以太坊在最近走势中显示出相对更强的韧性，但Den对其结构仍缺乏信心。

HYPE仍然是突出的山寨币。Chase规划了一个建设性的逢低买入设置，而Den指出这是几周来真正表现出色的少数资产之一。

宏观背景：通胀重新主导

Matt以宏观图景开场，这是迄今为止对叙事转变最清晰的表达。

变化之处：

• PPI数据超出预期，整体通胀率为3.4%，预期为2.9%
• 核心PPI也高于预期
• 这是在伊朗冲突开始影响市场之前
• 美联储维持利率不变，但通胀显然重新成为讨论焦点

Matt的关键观点是，市场之前基于更友好的假设运作：

• 劳动力市场降温仍将是焦点
• 最终会降息
• 今年晚些时候新任美联储主席可能有助于缓解条件
• 流动性可能对风险资产更加支持

这种设置已经发生了实质性变化。美联储上调了2026年通胀预测，市场现在定价为零次降息，Matt指出甚至未来加息的想法也开始重新出现在利率市场中，尤其是在美国以外。

他更广泛的担忧是：如果伊朗冲突持续且油价保持高位，通胀压力可能进一步扩大。这造成了经典的滞胀问题：价格上涨、增长放缓，而央行几乎没有帮助的空间。

对于加密货币——仍然处于风险曲线的最远端——这不是一个很好的背景。

比特币：先被拒，但可能尚未完全崩溃

Den的图表观点很直接：市场曾有机会收复更多失地，但被拒过于剧烈，不容忽视。她指出了7.7万美元左右的区域，她表示这是她真正希望看到测试的水平，但并未发生。

相反，比特币在到达那里之前就回落并回到了区间内。

她的解读：

• 较低时间框架结构再次变得混乱
• 被拒是剧烈的
• 回到区间内的走势看起来与之前失败的突破尝试令人不安地相似

这不是Den喜欢积极交易的那种走势。正如她所说，对于趋势交易者来说，这是混乱的部分。

Chase的比特币设置：扫低点，然后反转

Chase带来了本集最清晰的战术设置。他的基本情况不是比特币立即失去一切并崩盘至4万美元区间。相反，他寻找更精确的东西：

• 下跌至5.8万美元左右的等低点/流动性集群
• 扫过该区域
• 然后反转回到上方的无效区域和供应区

为什么这很重要：许多市场参与者已经准备好重复之前的崩溃结构。Chase的想法是，这次市场可能看起来即将完全崩溃——只是扫过低点，困住后期空头，然后反转上涨。这与彻底的趋势崩溃是非常不同的结果。

他强调，如果价格开始真正低于低点——尤其是多次日收盘低于低点并留下大缺口——那么情况就会改变。但目前，这不是他偏好的解读。

换句话说：他想要先看到假突破，而不是完全的清算事件。

不要在中间强行交易

这是本集最强烈的共识点之一。Den非常明确地表示，当前区域不是一个有吸引力的交易场所：

是的，比特币再次接近2021年的历史高点，但市场已经与该区域互动了太多次，以至于它作为清晰触发点的优势已经减弱。更好的机会仍然在极端位置。

Chase同意。他的方法是避免”在中间瞎折腾”，而是等待价格达到交易真正清晰的水平。这意味着：

• 扫低至支撑/流动性区域 → 可能是做多机会
• 上涨至未测试的供应区 → 可能是做空机会
• 区间中间的随机波动 → 可能什么都不做

纪律是本集的一个重要主题。

宏观问题：许多下行催化剂，但上行催化剂不多

Matt更广泛的论点是，风险市场现在处于一个尴尬的体制中，可能出错的事情清单很长：

• 伊朗冲突升级
• 油价上涨
• 通胀持续
• 鹰派重新定价
• AI资本支出疑虑
• 盈利波动
• 更广泛的风险偏好恶化

但当他看向另一边——什么能真正推动风险资产从这里强劲上涨？——清单要短得多。在他看来，最清晰的上行催化剂可能是伊朗冲突的快速解决。没有这一点，市场可能会继续在一个又一个担忧中循环。

这很重要，因为加密货币一再表明它不能长期完全忽视宏观。即使看起来正在脱钩，它也往往会被拉回到更广泛的风险讨论中。

S&P设置：比特币可能比股票先见底？

Chase的跨市场观点带来了更有趣的讨论之一。他的理想情景：

• 股票先崩盘下跌或继续缓慢下跌
• 比特币快速急剧下跌至5.8万美元区间
• 比特币随后从那次扫盘中显示出相对强度
• S&P之后继续小幅下跌
• 然后更广泛的市场稳定并反转

这将符合加密货币通常比传统风险资产更快见底的观点。Den指出，以太坊已经看起来很脆弱，如果当前结构继续瓦解，还有下跌空间。她强调，无论比特币在其支撑水平做什么，都必须在股票同时所处位置的背景下解读。

这是她反对试图预测太远的另一个原因。设置不仅取决于比特币的水平，还取决于到达那里时更广泛的市场条件。

以太坊：稍强，但仍不受喜爱

以太坊本周得到的关注较少，但语气很熟悉。Den指出，在最近这次上涨和被拒序列中，以太坊实际上在一个特定意义上显示出比比特币稍强的强度：它没有像比特币那样立即破坏结构。

但这更多是一个观察，而不是看涨论点。她对以太坊的实际情绪仍然很差。她开玩笑说这就像一次糟糕的分手——看着痛苦，难以信任，几乎没有提供任何信心。

因此，虽然以太坊在短期内可能保持得更好一些，但小组中没有人将其视为清晰的领涨图表。

HYPE：仍然是山寨币中的异类

HYPE再次成为受到认真关注的唯一山寨币。Matt承认他仍然不总是知道有多少走势是”真实的”，而不是由回购等机制结构性支持的——但即使有这个警告，每个人都同意该图表的表现远好于大多数市场。

Den的观点：HYPE的表现令人印象深刻，它在更广泛市场仍然不稳定时突破了之前的高点，并且已经持续表现出色数周，而不仅仅是几天。

Chase添加了最详细的战术计划：他回顾了之前从20多美元到30多美元上部的多头交易，并表示他想要的下一个设置是回调至30多美元中部/低35美元左右的积累流动性区域，那里有一个未测试的需求区域在下方。

为什么他喜欢这种结构：

• 低点积累而不被扫过
• 价格干净地离开
• 最终回调并一次性获取所有流动性
• 该区域的反应通常会产生强烈的入场点

他还小心澄清，想要逢低做多与想要做空图表是不同的。在他看来，HYPE仍然是盘面上最强的资产之一——他只是希望在提供真正优势的水平上交易它。

关于交易选择的说明：”第一次测试，最佳测试”

Chase最清晰的原则之一很简单：第一次测试，最佳测试。他的框架围绕未测试的供应和需求水平构建：

• 第一次接触往往提供最佳反应
• 第二次和第三次测试可靠性较低
• 重复测试增加突破几率

这与关于比特币的更广泛讨论很好地联系在一起。如果市场反弹回到7.7万-7.8万美元区域，Chase表示他仍然对该做空设置感兴趣，特别是因为它仍然相对未测试。但一旦一个水平被反复接触，优势就开始减弱。

最终解读

本集感觉像是向受区间疲劳困扰的交易者发出的非常明确的信息：市场可能接近有意义的走势——但这并不意味着正确的交易就在这里，就在现在。

共同的观点大致如下：

• 宏观环境变得更加不利
• 比特币结构仍然脆弱
• 向下洗盘仍然很有可能
• 但更清晰的想法仍然是扫盘和反转，而不是立即崩溃至深度熊市目标
• 在价格达到那些更好的水平之前，耐心很重要

或者更简单地说：可能有一个真正的设置即将到来。但它可能不在区间的中间。