比特币在突破70,000美元并短暂触及74,000美元后，已突破其2-3月交易区间的上边界。链上数据显示，该资产已突破59,000美元至72,000美元之间形成的密集积累集群。然而，尽管日收盘尚未到来，但最近已回落至上边界以下。
下一个目标是82,000美元吗？
根据Glassnode的最新研究，UTXO实现价格分布显示，该区域包含了近期获得供应的显著份额，其清除已将比特币推入72,000美元至82,000美元之间相对较薄的流动性区域，有限的先前积累表明近期阻力较小。
虽然最近的突破定义了最可能的短期区间，但更广泛的市场指标显示，这一走势尚未确认结构性转变。盈利供应百分比指标已上升至约60%，这与先前周期中观察到的早期复苏阶段一致，但仍低于长期平均水平约75%，后者通常指向更强的牛市条件。
与此同时，短期持有者实现了高额利润，最近达到每小时1,840万美元，表明市场必须吸收持续的卖方压力才能维持更高水平。Glassnode解释说，在消化这些获利了结的同时将价格维持在70,000美元以上，将增强进一步上涨至78,000美元附近的真实市场均值和当前区间上限约82,000美元等水平的可能性。
需求条件改善
此外，链下数据反映了需求条件的改善。例如，在美国现货比特币ETF资金流出后，随着机构参与的恢复，资金配置出现反弹。然而，CME期货未平仓合约仍然较低，这意味着当前价格上涨更多是由现货需求而非杠杆头寸推动的。
这一趋势历史上与更稳定的市场条件相关，尽管稳定的上升趋势通常需要资本流入和衍生品敞口的扩张。现货市场指标证明了买家活动的加强，主要交易所的累积成交量Delta已从持续的卖方压力转为净买入，Coinbase资金流稳定并呈上升趋势。
持续的看跌押注
在衍生品市场，负的永续资金费率指向空头头寸的集中，这通过空头回补促成了最近的上涨。期权数据进一步表明向更平衡结构的转变，因为隐含波动率下降，最终缓解了对下行保护的需求，并逐渐增加了看涨期权的购买。
与此同时，围绕75,000美元水平的集中负伽马敞口可能在短期内继续影响价格走势，并可能通过交易商对冲流动放大上行波动。Glassnode补充道：“这种定位背景表明短期内可能支持进一步上涨，但持续的趋势可能需要持续的资本流入以及杠杆和信心的更广泛扩张。”
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