全球加密货币市场在经历大幅抛售后开始企稳，比特币试图在7万美元附近找到支撑。然而，衍生品和宏观市场的仓位数据显示，交易者对后市走势远未充满信心。恐惧与贪婪指数显示投资者仍处于”恐惧”状态。
VanEck数据显示，比特币30日平均价格下跌约19%。尽管近期出现回调，但市场状况已开始略微平静，已实现波动率从80降至50。期货资金费率也从4.1%降至2.7%。这种设置通常表明激进的仓位配置已被清除，至少目前如此。
比特币价格在过去60天内下跌超过25%。以太坊也跟随下跌，同期跌幅达33%。
期权市场发出谨慎信号
期权市场讲述着不同的故事。看跌/看涨未平仓合约比率已攀升至0.77，这是自2021年6月以来的最高水平。VanEck数据显示，相对于现货交易量的看跌期权溢价已达到4个基点的历史高位。这表明交易者正在为下行保护支付溢价，这通常发生在不确定性加剧而非缓解时。
链上活动也反映出冷却阶段。转账量下降31%，每日手续费下降27%。长期持有者已放缓抛售，而矿工主要只出售新发行的比特币，而非积极抛售储备。
宏观背景快速变化
宏观背景正在快速变化，真正的压力正在积聚。几周前，市场还在讨论美联储在2026年可能进行多少次降息。然而，这种讨论已经反转。交易者预计最早可能在4月加息。
根据CME FedWatch数据，加息概率已跃升至12%，而一周前几乎为零。这与此前的预期形成鲜明对比。通胀数据也没有帮助。2月数据显示通胀率为2.4%，核心通胀率为2.5%，这两个数字仍高于目标水平，而这还是在近期油价飙升之前。
自美以伊冲突开始以来，油价在三周内上涨约50%。这种飙升直接推高了通胀预期。美联储主席杰罗姆·鲍威尔已指出”石油冲击”开始出现在预测中。
债券市场反应迅速
债券市场反应迅速。美国10年期国债收益率已攀升至约4.38%，高于3月初的4%以下。全球范围内也出现类似走势，英国国债收益率自2008年以来首次突破5%。
在所有这些混乱中，最初从地缘政治冲击中受益的资产正在回吐涨幅。本月早些时候飙升至约5,500美元的黄金已跌至约4,569美元。白银也从95美元跌至约69美元。
比特币表现相对坚挺
自冲突开始以来，比特币仍然是表现较好的资产之一。最近的ETF活动也表明持续的兴趣。过去一个月出现了有记录以来最大的交易量，其中四个最高交易量日出现在短短几周内。
Santiment数据显示，3月2日ETF交易量达316亿美元，2月23日为232亿美元，3月18日和19日均超过210亿美元。
Grayscale报告称，尽管面临各种挑战，比特币仍在加密货币市场占据主导地位，约占市场份额的90%。
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