加密货币市场正努力寻找方向，地缘政治紧张局势和不断变化的货币政策预期相互拉扯，使得比特币价格被锁定在70,000美元附近的狭窄区间内。
根据Glassnode的数据，过去一周价格剧烈波动，先是攀升至76,000美元，随后跌至67,000美元，并在周末趋于稳定。The Block的价格页面显示，BTC目前交易价格约为71,000美元，市场正在消化最新消息。
‘塔可反弹’与霍尔木兹封锁
最初的上涨趋势现已让位于更为谨慎的阶段，现货和衍生品市场的动能都在降温，头寸转向防御性。
周一出现短暂喘息，美国总统特朗普表示可能暂停对伊朗基础设施的打击，引发了Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗所称的”塔可星期一”风险反弹。油价下跌，股市反弹，加密货币也随之走高。
然而，这次反弹被证明是脆弱的。伊朗官员否认进行了会谈，霍尔木兹海峡实际上仍然被封锁，继续对全球能源市场和通胀预期构成压力。
分析师表示，这种反复正在侵蚀对宏观信号的信心。Bitunix分析师表示：”反复的政策逆转正在侵蚀定价基础，而未解决的战争风险正将市场推回不确定性驱动的状态。”
比特币的价格反应比以往的风险规避时期更为温和。该资产在周末短暂跌破70,000美元，但避免了通常在流动性稀薄时期出现的更大幅下跌，这表明杠杆率较低且头寸更稳定。
尽管如此，需求降温的迹象正在积累。现货ETF流入量较前一周大幅放缓，周度流入量从超过7.9亿美元降至约1.52亿美元，交易量也有所下降。
早前数据显示，美国现货比特币ETF结束了连续三天的资金流出，录得1.67亿美元的资金流入，尽管以太坊产品继续出现赎回。
衍生品市场
衍生品市场也显示出类似的转变。未平仓合约略有下降，累计成交量Delta已转为负值。这种组合通常表明卖压重新出现。与此同时，期权数据显示对下行保护的需求不断增长，这表明交易员正在为进一步的波动做准备。
链上活动也描绘了一幅低迷的景象。转账量和网络使用率仍然疲软，而盈利指标已经压缩，使投资者对下行波动更加敏感。
下一阶段
尽管如此，机构需求并未消失。
Bitfinex分析师表示，即使股市下跌，比特币仍能保持在3月开盘水平67,000美元上方，这表明高信念头寸仍在持续。他们认为，积累可能在上周的宏观动荡之前就开始了，而不是对其做出反应。
下一个考验就在上方。
Bitfinex分析师表示：”成功突破72,000美元将为通往82,000美元打开道路。”他们指出，在流动性稀薄的区域，有限的卖压可能会加速上涨。如果无法突破更高水平，比特币可能会被锁定在当前区间内。
宏观条件仍然是主导力量。鹰派的美联储立场、不断上升的通胀预期以及不断升级的地缘政治风险正在从风险资产中抽走流动性，尽管围绕比特币作为中性结算层的长期叙事正在获得关注。
目前，市场正在根据头条新闻进行交易。正如Pepperstone的布朗所说，信噪比”超出图表”，价格走势更多地受到政策基调的快速转变和战争发展的驱动，而不是基本面因素。
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