加密货币继续展现韧性，比特币（BTC）在周末短暂跌破7万美元后，稳定在7-7.1万美元区间交易，表现优于此前中东局势驱动的抛售行情，当时流动性稀薄放大了下跌幅度。
QCP的《市场色彩》报告认为，特朗普周末未能推动伊朗重新开放霍尔木兹海峡，为比特币本周开局奠定了基础。起初，风险资产下跌，因为交易员为地缘政治风险加剧做准备，考虑到如果这一咽喉要道保持关闭，伊朗电力设施可能遭受袭击。
一旦截止日期过去，特朗普透露由于”富有成效的对话”，任何打击都被推迟，紧张情绪有所缓解，加密货币与其他风险资产一起稳定下来。
比特币的时代转变？
比特币展现的这种韧性可能部分源于市场杠杆减少，但也可能暗示比特币新阶段的早期开端，即它不再像传统风险资产的简单同行那样表现。
QCP报告还表明，随着美国国债突破39万亿美元，所有关于滞胀的讨论以及央行面临的经典政策困境（不能激进宽松否则通胀会失控，不能收紧否则有衰退风险），比特币可能越来越多地充当”中性逃生阀”。
我们不要忘记可能使比特币成为中性逃生阀的核心事实：BTC有2100万枚的固定供应上限，而法币可以无限扩张，因为政府发行更多债务，央行货币化赤字。
随着美国和全球债务堆积，法币越来越依赖通胀、金融抑制或更高税收来维持可持续性。然而，BTC的规则不会随政策决策而改变。这是投资者将比特币视为中性、无需许可资产的基础，它提供了摆脱日益增长的法币债务风险和潜在货币贬值的方式。
地缘政治动荡持续
除此之外，伊朗提出的”人民币换通行”概念，将有效地用人民币而非美元结算霍尔木兹海峡通行权，这构成了去美元化进程中一个渐进但仍属假设的步骤。
目前，美元仍然坚挺，美国债券市场继续运作，但反复的战争恐慌和制裁风险不断重新开启关于中性、无需许可结算轨道（如比特币）的讨论。
QCP过去的报告认为，BTC不再是简单的高贝塔投资，但也还不是完全的避风港，该资产现在处于中间状态。随着战争持续和美国债务攀升，每一次新的冲击都成为实时测试，检验BTC的表现更像成长股、商品对冲工具，还是投资组合中结构性的新事物。
截至撰写本文时，BTC价格略低于7万美元。
来源：Tradingview上的BTCUSD
封面图片来自Perplexity，BTCUSD图表来自Tradingview
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