Circle Internet Group，全球第二大稳定币USDC的发行方，在3月24日市值蒸发了46亿美元，其CRCL股票下跌约20%，开盘价超过126美元，收盘时跌至约101美元。触发因素是CLARITY法案的草案更新，该草案试图禁止加密货币平台向客户传递稳定币收益。
抛售可能过度反应
正如我们昨天报道的，CLARITY法案的最新提案阻止数字资产公司直接或间接提供稳定币收益。然而，只要美国监管机构共同决定什么是可接受的奖励，它仍然允许基于用户活动的奖励，如忠诚度计划、促销优惠或订阅福利。
CRCL开盘交易价略高于126美元，在草案更新消息出现前曾短暂升至127美元。根据Google财经数据，随后跌至约98.31美元，尽管尝试反弹，但最终仅回升至101美元收盘。
在单日下跌20%后，几位市场观察人士认为抛售可能夸大了政策变化的影响。其中之一，MoonRock Capital创始人Simon Dedic在X上发帖称，这次下跌看起来像是“消息卖出”事件。他指出，在为期六周的反弹中，内部人士已经提前布局，CRCL从约50美元涨至近133美元。
据他分析，CLARITY法案不仅没有伤害Circle，实际上为公司提供了一个监管护城河，以保护其现有模式。他指出，Circle的收入结构建立在保留USDC储备产生的收益基础上，根据新规则，它可以维持这种模式，同时以立法为理由不将收益传递给用户。
Dedic称这种设置为“对Circle极其看涨”，并将CRCL价格下跌描述为具有较长投资视野的投资者的潜在入场点。
增长专家Jose Fabrega提出了类似观点，他说：“USDC本来就不支付收益。Circle将同样盈利，并且仍有巨大的增长潜力。”他补充说，DeFi协议和现实世界资产平台实际上可能是规则变化的最大受益者，因为寻求收益的资金现在需要通过这些渠道流动，而不是停留在稳定币账户中。不过，这样的发展可能会间接增加USDC需求。
稳定币向实用功能转变
更广泛的稳定币前景也并非完全负面。XWIN Research Japan引用的链上数据显示，稳定币活跃地址处于历史最高水平，这表明现实世界使用正在增长。如果最终出现明确的联邦规则，这种采用轨迹可能会继续。
分析师的观点是，稳定币剥离了其收益功能后，演变成更像金融基础设施的东西，这将有助于支付、结算和抵押，而不是投资产品。
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