根据研究和经纪公司K33的分析，比特币的长期盘整可能预示着市场结构的转变，卖压减弱指向潜在底部形成。
K33研究主管Vetle Lunde在一份新报告中指出，比特币最近几周主要在60,000美元至75,000美元之间横盘交易，这一区间随着交易所交易产品资金流和长期持有者行为的稳定而持续。他将这种价格行为描述为”通常与市场底部相关”，表明比特币在70,000美元左右的低位可能对中长期投资者具有吸引力。
Lunde表示，自2月底以来，比特币ETF资金流已转为温和正值，这表明自10月历史高点以来的重分配阶段可能即将结束。早期的资金流出是由比特币跌破投资者成本基础时的获利了结驱动的，形成了供应反馈循环，但随着价格下跌，卖出的动机减弱，需求开始稳定。
市场进入盘整阶段
根据K33的数据，类似动态正在长期持有者中上演。持有超过六个月的供应在2025年底大幅下降后再次开始上升。Lunde指出，随着比特币交易价格低于100,000美元，更少的投资者倾向于退出头寸，这有助于将价格锚定在当前区间内。
尽管出现这种稳定，但更广泛的市场条件仍然不确定。地缘政治紧张局势，特别是中东地区的紧张局势，以及油价上涨，推动了整个金融市场的波动性，而美联储的鹰派立场降低了对近期降息的预期。根据报告，这些因素抑制了风险偏好，并限制了流入加密市场的新资金。
持仓数据强化了谨慎基调。比特币永续合约的未平仓合约已向年度低点漂移，资金费率持续为负，表明对多头敞口的需求疲软。Lunde补充说，机构交易者也大多处于观望状态，CME期货未平仓合约持平，且缺乏进一步延长曲线头寸的信心。
尽管如此，Lunde将当前环境描述为建设性的。卖压减弱、ETF资金流稳定和区间波动价格行为的结合表明，市场可能正在从分配阶段过渡到潜在的筑底过程，即使宏观不确定性继续限制近期的上行空间。
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