以太坊质押协议Lido周二表示，去年营收下降超过20%，原因是用户撤资和质押收益率下降。
Lido公布的总营收为4050万美元，同比下降23%。2024年，该协议的总营收为5240万美元。
“2025年在以太坊质押结构性转变的背景下展开。全网年化收益率压缩、资本从简单流动性质押代币转向交易所和机构质押，以及竞争加剧，都缩小了Lido占据类别领导地位的细分市场规模，”该组织在其年度报告中表示。
Lido指出，毛收入下降了18.2%，原因是用户撤资（净质押流出）和较低的质押收益率（全网年化收益率压缩）。
该协议还补充说，在不断变化的市场格局中，其市场份额有所萎缩。
“简单流动性质押代币细分市场，历史上一直是Lido最强的类别，在2024年已经开始收缩，并在2025年继续下降，占质押总份额的比例减少，”Lido表示。”资本转向交易所质押、机构低风险质押，以及追求高年化收益率的细分市场，其中流动性再质押提供商通过协议代币补贴大力激励需求。”
战略转型
去年8月，Lido裁员15%以”确保长期可持续性”。该基于以太坊的协议于2020年推出，旨在让用户在参与网络安全的同时保持质押ETH的流动性，而不是将这些资金锁定。
Lido表示，2025年的主要目标是超越其核心质押产品，推出面向机构投资者和寻求更高收益率用户的新产品。
去年年底，WisdomTree在欧洲推出了基于以太坊的交易所交易产品，该产品使用去中心化的Lido协议赚取质押奖励。Lido表示，WisdomTree管理着1400亿美元的资产。
Lido还在探索LDO代币回购计划，可能在今年第二季度推出。”根据提议的设计，协议产生的质押奖励将用于从公开市场收购LDO，并将代币部署到DAO持有的LDO/wstETH流动性头寸中，”Lido表示。
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