加密货币交易所币安更新了关于做市商行为的指导方针，明确了一系列可能暗示操纵或激励错配的交易模式。
此次更新建立在2025年2月的一篇帖子基础上，该帖子主要关注做市商的角色和币安的监控系统。这次，交易所更加明确地指出了其认为有问题的活动，特别是在代币发行和早期交易方面。
做市商的正常与异常行为
做市商通常通过同时放置买卖订单来提供流动性，帮助保持价差紧密和交易有序。当正常运作时，币安表示它们”收紧价差、深化流动性并减少滑点”，尤其是在波动时期。
但交易所警告称，并非所有看似支持流动性的活动都是有益的。”并非每个做市安排都与长期市场完整性保持一致，”币安写道，并指出交易行为可能破坏价格稳定性或信任的情况。
被点名的问题行为
币安点名批评的行为包括：与代币解锁时间表不符的抛售、持续偏向卖单的单边交易，以及在多个交易所进行的大规模协调存款和销售。交易所还指出了交易量看似很高但价格几乎不动的情况，这可能表明存在洗盘交易，以及在订单簿薄弱的情况下价格波动，即使小规模交易也可能影响市场。
更新的指导方针还进一步说明了项目应如何与做市商合作。币安表示，团队在选择合作伙伴时应进行”严格的尽职调查”，根据过往记录、可信度和合规标准进行审查，同时避免利润分享或保证回报安排。币安补充说，代币贷款协议应明确定义资产的使用方式。
币安收紧代币发行预期
这一转变标志着从去年更基于原则的框架转向更接近警告信号清单的方向。币安早前的帖子强调做市商如何改善流动性以及交易所如何监控操纵行为。更新版本则侧重于如何发现可能非有机的活动以及项目应如何管理其流动性提供者。
指导方针还重申了对代币发行的期望，表示项目应遵守发布时间表，避免可能扰乱市场的过早或大规模代币分发。币安表示，代币”不得在约定时间表之前出售、释放或分发”，强调了早期供应冲击市场的担忧。
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