周五，衍生品交易所Deribit将有价值近150亿美元的比特币期权合约到期。
这占该交易所目前365亿美元比特币未平仓合约的近40%。该衍生品交易所于2025年被Coinbase以29亿美元收购，但仍以Deribit名义运营。
Deribit首席商务官Jean-David Pequignot表示，该平台明天将有总计170亿美元的期权到期，包括比特币和以太坊。他指出，地缘政治因素将在周五加剧波动性。
“比特币最近回升至7.1万美元附近，是由特朗普总统决定推迟对伊朗发电厂进行打击五天所推动的，”他告诉《Decrypt》。”这个外交窗口期几乎与周五的期权到期时间完美重合，加剧了期限结构中的局部波动性扭曲。”
尽管如此，Pequignot补充说，Deribit期权数据表明交易员一直在周五到期前稳步降低风险。这位Deribit高管表示，该交易所见证了比特币和以太坊合约的”隐含波动率压缩”。
“这表明市场正在为有序到期而非立即爆发的波动性定价，”他说。
根据衍生品分析平台Coinglass的数据，周三下午，比特币总未平仓合约达到1120亿美元，过去一天上涨了8%。该平台汇总了来自24个不同交易所的比特币衍生品数据，包括Deribit、CME、币安、OKX和ByBit。
Nexo分析师Iliya Kalchev告诉《Decrypt》，他同意交易员应该预期”相对有序的结算”。
“更有趣的问题可能是之后会发生什么——一旦期权压力消除，价格往往会找到自己的立足点，周末出现一些额外活动并不令人惊讶，”他补充道。
有时，大规模到期（如2025年9月）会为周末的大幅波动奠定基础，这种波动会延续到下一周。根据BitBo的数据，在到期前，比特币30天波动率已降至0.88%。但在一周内，该指标跃升至1.14%，然后在月底前保持上升趋势，并在190亿美元清算引发比特币崩盘后，在月底前达到2%以上的峰值。
最近，比特币30天波动率仍然较高。截至周三下午，该指标为2.23%。尽管波动性加剧，但Kalchev表示，市场仍有一些令人鼓舞的迹象。
“然而，更广泛的背景是比特币在7万美元附近的韧性，”他说。”在真正的宏观不确定性时期——地缘政治紧张局势、股市疲软和能源市场波动——保持这一水平，反映了相当稳固的现货需求和长期持有者的稳定性。”
对于押注比特币上涨的交易员，Kalchev补充说，他们应该关注ETF资金流动和链上积累，”这是新资本进入而非现有参与者简单轮换的迹象。”
根据加密货币价格聚合器CoinGecko的数据，截至周三下午，比特币交易价格为70,912.18美元，过去一天上涨了2.3%。
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