摩根士丹利在其向美国证券交易委员会提交的修正S-1文件中披露了其拟议的现货比特币交易所交易基金（ETF）的费率结构。该基金将收取0.14%的年化”委托发起人费”，这将使MSBT成为市场上成本最低的现货比特币ETF。
费率优势明显
这一定价使摩根士丹利比灰度比特币迷你信托ETF低一个基点，后者目前是美国最便宜的现货比特币基金，费率为0.15%（不考虑其他基金的费率豁免）。它还低于贝莱德的iShares比特币信托和富达的Wise Origin比特币基金，两者的费率均为0.25%。
如果获得批准，MSBT将成为首家由美国主要银行直接发行的现货比特币ETF，也是自2024年1月大约十几只基金推出以来该类别中的首个新进入者（除了灰度的比特币迷你信托）。
快速推进的申请进程
摩根士丹利于2026年1月首次申请了现货比特币和现货Solana ETF，彭博社ETF分析师詹姆斯·塞法特当时称此举为”震惊之举”。自那以后，该基金进展迅速。
摩根士丹利在较早的修正案中指定Coinbase和纽约梅隆银行为托管人，Coinbase担任主要经纪商，纽约梅隆银行处理现金托管和管理。随后的文件确认了MSBT代码、10,000股篮子规模和100万美元的种子投资。纽约证券交易所本周早些时候发布了上市通知，这通常是上市前的一步。
分析师反应积极
塞法特在X上对周五的费率披露做出反应，写道摩根士丹利”不是在开玩笑”。彭博社另一位分析师埃里克·巴尔丘纳斯称此举”聪明”，指出低费率意味着摩根士丹利约16,000名财务顾问（管理着约9.3万亿美元的客户资产）在推荐该产品时不会面临利益冲突。
分销网络是关键
这一分销网络是该战略的核心。摩根士丹利数字资产战略主管艾米·奥尔登堡本月早些时候表示，该银行平台上约80%的加密货币ETF活动来自自主投资者，而非顾问管理的账户。定价低于所有竞争对手的专有产品可以通过消除成本异议来帮助改变这种平衡，否则成本异议可能会阻止顾问推荐比特币配置。
现货比特币ETF都直接持有比特币并跟踪其市场价格，这使得费率成为少数有意义的差异化因素之一。历史上，微小的成本差距曾推动该类别的资产迁移；灰度的旗舰比特币信托收取1.5%的费用，其资产已从2024年1月ETF转换时的大约290亿美元降至约130亿美元。
摩根士丹利尚未披露其单独的Solana ETF申请的费率结构，该文件尚未修正，表明比特币产品是更优先的事项。
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