摩根士丹利的16,000名理财顾问管理着6.2万亿美元的客户资产。这个数字一直隐藏在一份重要备案文件的背后——它解释了为什么该银行将其拟议的比特币ETF费率设定在目前的位置。
为顾问而非仅投资者设计的费率
该银行于周五向美国证券交易委员会（SEC）提交了更新的S-1注册声明，将其拟议的摩根士丹利比特币信托费率设定为0.14%。如果获得批准，这将成为美国市场上所有现货比特币ETF中最低的费率。
彭博ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，这个费率是为顾问考虑的——在这个价格点上，公司销售部门的任何人都不会觉得向客户推荐该产品感到尴尬。这是一个实际的计算。将高费率产品推入客户投资组合的顾问会面临质疑。在0.14%的费率下，这些质疑就消失了。
贝莱德的iShares比特币信托收费0.25%。灰度比特币迷你信托的费率为0.15%。摩根士丹利比其最接近的两个竞争对手都低一个基点。
彭博ETF分析师詹姆斯·塞法特称这是一个大动作，并表示如果获得监管批准，很可能在4月初推出。
WOW. We have the fee on Morgan Stanley’s spot bitcoin ETF $MSBT. Will charge just 0.14% !!! Big move here. They are not messing around. Likely to launch in early April.
— James Seyffart (@JSeyff) March 27, 2026
首家发行现货比特币ETF的银行
如果获得批准，摩根士丹利将成为独一无二的类别。目前还没有任何一家大型银行在美国发行现货比特币ETF。这一区别，加上极低的费率和数千名顾问的分销网络，如果获得SEC批准，将使该产品在早期处于强势地位。
该银行指定Coinbase和纽约梅隆银行作为该基金的托管人。这是数字资产托管领域两个最知名的名字，这种配对表明摩根士丹利正在为长期发展而建设——而不是试水。
竞争对手现在将面临一个决定。830亿美元的现货ETF市场的费率一直集中在0.20%至0.25%之间。一个新进入者以低于所有现有参与者的费率进入，给现有提供商带来了压力，要么做出回应，要么接受资产随时间流失的风险。
不仅仅是比特币
比特币ETF只是更大推动力的一部分。今年1月，摩根士丹利还申请了Solana ETF和质押以太坊ETF。几周后，它申请了国家信托银行章程，这将允许其托管数字资产、执行交易并直接向客户提供质押服务。
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