根据Lido基金会发布的执行报告，以太坊上最大的流动性质押协议Lido在2025年总收入为4050万美元，较前一年的5240万美元下降23%。DAO目前正在审查自动化的LDO代币回购机制，计划于2026年第二季度部署，这是将治理代币价值与协议财务表现对齐的更广泛努力的一部分。
质押收入面临艰难一年
报告中指出，Lido的主要收入来源——质押费用收入从4850万美元降至3740万美元。此外，由于以太坊网络持续扩容，执行层奖励有所下降，同时共识层奖励也因发行曲线设计而减少，这两者都对协议收入造成了压力。
与此同时，整个协议的总质押奖励以美元计算下降了18%，从约10.3亿美元降至8.467亿美元。Lido在质押ETH市场中的份额也有所下降，其持有量从2024年占所有质押ETH的28%以上降至2025年12月的略高于24%。
以ETH计算，总锁定价值从963万ETH降至881万ETH，下降了8.5%。报告将份额损失归因于资本转向交易所质押、机构低风险质押以及使用自身协议代币补贴收益的流动性质押平台。
然而，以太坊的质押环境此后有所改善，甚至在2026年将网络活动推至新高。
扩张与回购计划
CoinGecko的市场数据显示，截至3月27日，原生LDO交易价格为0.27美元，过去七天下跌7.3%。该代币在近期低点附近徘徊，24小时交易区间在0.275美元至0.290美元之间，仍接近2026年3月8日创下的历史低点0.2714美元。
与此同时，该协议正在开发潜在的LDO回购计划，将在网络经济支持代币经济学（NEST）框架下运作。一旦上线，该产品将使用协议产生的收益从公开市场购买LDO，并将代币放入平台控制的LDO/wstETH流动性头寸中。
作为此计划的一部分，Lido表示已完成手动模块的开发，该模块将允许在计划于第二季度发布的技术验证之前进行治理控制的代币交换。该公司补充说，任何回购机制只有在真正的国库盈余存在时才会激活。
去年，该公司推出了Lido Earn平台，面向高收益质押者，目前持有超过77,000 ETH的TVL。这是在WisdomTree在欧洲推出首个stETH流动性质押ETP之后推出的。该产品还包括与BitGo、Hex Trust、Komainu和Crypto Finance AG的集成，为客户提供更多托管和质押选项。
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