Lido DAO正在考虑动用高达2000万美元的国库资金回购LDO代币，该协议认为该资产目前交易价格远低于其基本面所支撑的价值。
由Lido生态系统运营团队提交的治理提案寻求批准Lido增长委员会使用最多10,000枚stETH（来自DAO国库）来积累LDO。基于以太坊价格接近2,000美元，该计划相当于约2000万美元的潜在回购规模。
该提案将此举描述为对”历史性低迷”估值的回应。LDO目前交易价格与ETH的比率约为0.00016，这一水平比过去两年的典型范围低约70%。按当前市场价格计算，回购可能吸收近6500万枚代币，约占流通供应量的8%。
如果获得批准，执行将是渐进的。DAO提议将购买分成每批1,000枚stETH，使用限价订单或美元成本平均法来减少市场影响。每个批次都需要代币持有者单独批准，并且在继续进一步分配之前需要提交进度报告。
从财务角度看，该提案提出之际正值Lido收入面临压力。该协议报告2025年收入为4050万美元，同比下降23%，主要原因是质押费用类似下降至3740万美元。然而，DAO坚持认为核心表现比价格走势所显示的更好。
同期净奖励下降约20%，成本改善13%，协议的提取率从5%增加到超过6.1%，提高了费用捕获能力。提取率代表协议作为费用保留的质押奖励份额。
与此同时，根据其2026年2月的代币持有者更新，Lido继续主导以太坊的流动性质押领域，持有约23%的质押以太坊。DAO认为，这一地位加上稳定的运营指标，支持了当前估值差距与协议基础活动不匹配的观点。
LDO价格能否恢复？
如此规模的回购可能通过收紧流通供应和改善流动性条件提供一些短期支持；然而，市场对最新提案的价格反应迄今为止较为温和。撰写本文时，LDO从日内低点约0.29美元飙升至0.315美元以上，但持续上涨也将取决于更广泛的市场势头，而这一势头正受到比特币价格走势的严重影响。
LDO最近在3月7日跌至历史低点约0.27美元，此后一直在0.30美元至0.31美元之间徘徊，使其市值在2.55亿至2.6亿美元范围内。然而，该代币仍比2021年8月7.30美元的峰值下跌约95.9%。
目前，LDO的轨迹似乎既受外部情绪影响，也受内部基本面影响，使得提议的回购成为潜在催化剂而非保证的转折点。
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