上周，现货比特币ETF结束了连续四周的资金流入，净流出2.96亿美元，而本月早些时候曾吸引超过22亿美元资金。加密货币市场的逆转来得迅速——而且不仅限于比特币。
以太坊遭受最严重打击
以太坊在所有资产中流出最多，单周流出2.22亿美元。这使得其年初至今的总流入转为负值，净损失2.73亿美元——在所有跟踪资产中表现最差。
现货以太坊ETF也连续第二周录得2.06亿美元流出，这表明机构对第二大加密货币的需求正在稳步降温。
比特币长期表现较好
尽管上周有1.94亿美元离开比特币基金，但该资产今年仍保持9.64亿美元的净流入。一小部分投资者甚至采取了相反的方向——做空比特币产品吸引了400万美元的新资金，这表明一些人押注未来会有更多损失。
总体而言，数字资产产品的管理总资产降至接近1300亿美元。根据CoinShares研究主管James Butterfill的说法，这一数字使市场回到了2月初的水平——大致与2025年4月美国总统唐纳德·特朗普第一轮关税期间的情况相当。
同期，Solana损失了略超过1200万美元。
XRP成为例外
CoinShares的报告显示，该代币吸引了近1600万美元的新资金，与几乎所有其他主要资产遭受的广泛资金外流形成鲜明对比。
是什么吓坏了投资者
上周有三件事扰乱了市场：通胀担忧、美国利率预期的变化以及中东紧张局势的升级。
三者中最具影响力的可能是利率前景。进入6月联邦公开市场委员会会议前的预期从潜在的降息转向可能的加息——这一重大转变历史上会推动投资者远离风险较高的资产。
数字资产往往能迅速感受到这种压力。当借贷成本看起来要上升时，资金会流向更安全的地方。
五周连续流入趋势终结
总计4.14亿美元的流出结束了连续五周的资金流入。CoinShares的数据显示，这次回调反映了投资者更广泛的风险规避行为转变，更多地是由宏观经济力量驱动，而非加密货币市场特有的任何因素。
上周是否标志着转折点还是短暂停顿，很可能取决于未来几周美联储发出的信号。目前，资金已经转移——至少是暂时地——退居观望。
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