伯恩斯坦（Bernstein）分析师周一下调了Coinbase、Robinhood和区块链借贷公司Figure Technology Solutions的价格目标，理由是地缘政治逆风和加密货币市场情绪疲软。
但分析师们仍维持对这三家公司的”跑赢大盘”评级，尽管进行了目标价下调。
“在我们看来，这些业务提供了对万亿美元市场的敞口，未来几年仍有增长空间——预测市场、稳定币、代币化现实世界资产、加密货币衍生品，以及加密货币从底部复苏的进一步贝塔值，”他们写道。”我们相信，在疲弱的第一季度财报季中，我们将看到加密货币股票的底部。”
根据分析师Gautam Chhugani撰写的报告，这些股票的交易价格比2025年峰值低约60%。伯恩斯坦将Coinbase（COIN）的目标价从440美元下调至330美元，Robinhood（HOOD）从160美元下调至130美元，Figure（FIGR）从72美元下调至67美元。
在这三家公司中，Coinbase面临最直接的加密货币风险敞口。现货交易量比2025年第四季度水平低约30%，伯恩斯坦将其2026年每股收益预期下调44%至5.97美元。尽管如此，该公司预计到2027年收入复合年增长率为26%，这得益于其稳定币收入。
这家总部位于旧金山的交易所获得了Circle USDC收入的大约一半，并且在收购Deribit后一直在快速扩展其衍生品业务。
伯恩斯坦分析师认为，Robinhood和Figure将更容易反弹，因为它们对加密货币价格的敞口更为有限。
“我们看到HOOD和FIGR的韧性尤其强劲，因为它们的收入与加密货币复苏无关——Figure是纯区块链代币化业务。加密货币仅占HOOD收入的约20%，”他们写道。
分析师预计预测市场将成为Robinhood在2026年的重要收入驱动力，预计贡献约5.86亿美元——同比增长286%——这得益于其与Kalshi的分销协议以及与Susquehanna的合资企业Rothera交易所。
伯恩斯坦指出，Figure作为纯区块链代币化平台，3月份月度贷款发放量超过10亿美元，并且正在从核心房屋净值信贷额度业务扩展到汽车贷款、小企业贷款和代币化股票领域。该公司于9月以53亿美元的估值上市。
Robinhood（HOOD）最近交易价格约为64美元，当日下跌约3%，而FIGR下跌不到1%，至每股31美元以下。
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