以太坊正在经历一个具有挑战性的市场阶段，尽管供应格局正在收紧，但价格仍面临持续的抛售压力。在图表上，ETH显示出疲软迹象，关键阻力位反复被拒绝，动能下降表明短期内卖家仍占据主导地位。
很大一部分ETH供应量被锁定在质押合约中，有效减少了市场上可用的流动ETH数量。
锁定供应持续收紧流通中的以太坊
以太坊在图表上面临抛售压力，但供应量正通过质押被锁定。一位在X上名为Sjuul AltCryptoGems的分析师指出，据报道有近300万ETH等待质押，进入队列大约需要50天。
与此同时，退出队列几乎为空，表明很少有参与者正在提取他们的持仓，这是一个明显的失衡。如果信心薄弱，退出活动将会增加，质押需求将会放缓，但实际情况恰恰相反。
投资者继续锁定他们的ETH数月，收益率约为2.7%。总质押量现已超过3800万ETH，占总供应量的31%以上，尽管价格趋势走低，但这一数字仍在继续增长。
这种分歧突显了一个关键动态。虽然ETH价格显示出疲软，但网络参与度却显示出强势。进入质押需要很长的等待时间，而退出几乎没有等待时间。这种脱节不会持续太久。目前，供应正在从流通中被锁定，而需求正在积累。
以太坊多头和空头头寸全面收缩
以太坊近期的价格疲软可能主要由对冲基金头寸的变化所驱动。根据加密货币投资者CW的数据显示，对冲基金大约两周前大幅减少了他们的ETH多头头寸，特别是在Coinbase Derivatives上，这表明许多人已经平仓或退出交易以减少损失。
这波多头头寸平仓增加了显著的抛售压力，美国对冲基金成为目前压制市场的主要力量。这种情绪变化与其他参与者的情绪形成对比，因为交易商和资产管理公司大多持中立态度，或仍保持轻微的多头优势。
CW认为，当对冲基金转为看涨时，有意义的全面反弹才会开始。与前一天相比，以太坊的多头和空头头寸活动均有所减少。
CW还指出，高杠杆多头头寸估计约为11亿美元，而空头头寸明显超过多头，约为42.2亿美元。然而，如果ETH价格上涨100美元，多个空头头寸将被清算。
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