渣打银行表示，稳定币流通速度在过去两年中翻了一番，现在平均每月周转六次。
这一激增主要集中在Solana和Base链上的USDC，与传统金融替代和Coinbase x402协议上的早期AI代理支付相关。
分析师Geoff Kendrick维持该行对2028年底稳定币总市值达到2万亿美元的预测，认为流通速度的增长反映了新的、附加的使用场景。
稳定币流通速度翻倍
渣打银行在周二早间的一份报告中指出，稳定币流通速度现已翻倍，平均每月周转六次。
这促使该银行重新审视其稳定币市场预测的关键假设。渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick表示，这与该行长期以来的预测不符。渣打银行曾预测，到2028年底，稳定币市场总市值将达到2万亿美元——这一预测的前提是流通速度保持稳定。
理论上，更高的流通速度意味着支持相同交易量所需的代币更少。但Kendrick坚持对2028年2万亿美元的预测。
“好消息是，这些新的使用场景迄今为止是整体稳定币交易的附加项。此外，这些使用场景的较高流通速度并未影响低流通速度的新兴市场储蓄使用场景，”他写道。
USDC驱动新使用场景
Kendrick发现，正是USDC推动了稳定币的新使用场景。由Circle发行的这种代币约占市场的25%，自2024年中期开始与Tether的USDT脱钩，因为它开始取代传统银行渠道——这一趋势在去年夏天《GENIUS法案》为稳定币建立联邦监管框架后加速。
然后，从2025年10月开始，Solana和Base链上的USDC流通速度急剧上升。Kendrick将这一第二阶段归因于通过Coinbase开发的x402开源支付协议进行的早期AI代理支付。该银行指出，这些交易量此后有所回落，表明最初的激增可能是暂时的。
“因此，我们对2028年底2万亿美元的市场估计保持不变，”Kendrick写道，”但我们将更密切地关注稳定币流通速度，因为我们认为这是一个关键输入。”
他补充说，USDT的流通速度相对稳定，主要由低周转的新兴市场储蓄主导。报告认为，这两个市场领导者在使用场景上已经分化：USDT主要用于新兴市场储蓄，USDC则用于传统金融替代。
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