根据链上数据分析师的说法，跌至54,000美元可能标志着比特币当前周期中最强的买入机会之一——但价格仍比该水平高出约20%，一些市场观察人士表示底部可能尚未到来。
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实现价格吸引长期投资者关注
讨论的核心指标是比特币的实现价格，目前接近54,000美元。与每日现货价格不同，这个数字反映了网络上每枚比特币最后一次易手的平均成本。当比特币交易低于该水平时，数据显示市场通常处于恐惧驱动的抛售之中——从历史上看，这些时刻吸引了寻求折价积累的长期买家。
CryptoQuant分析师Tugce在最近的分析中强调了这一指标，指出了过去比特币跌破其实现价格并随后大幅复苏的周期。
不过她警告说，投资者不应期待快速反弹。在过去的周期中，复苏时间从短短七天到超过300天不等，价格在跌破该阈值后可能继续下跌。
比特币目前交易价格约为67,250美元，今年以来已下跌约20%。这一下跌已经持续了五个月，从2025年10月开始。到目前为止，从峰值下跌的总幅度约为40%。
鲸鱼活动和机构需求引发谨慎信号
并非所有人都以同样的乐观态度看待实现价格。根据CryptoQuant的统计数据，鲸鱼正在将大量比特币转移到流行的交易平台币安。这可能是抛售的前兆。
币安交易所的鲸鱼比率从3月25日的0.39上升到3月29日的0.66，随后部分回落。仅3月29日一天，该交易所就净流入2,003枚比特币，价值约1.34亿美元。
此外，Coinbase溢价指数再次转为负值，这可能表明机构对该资产类别的兴趣下降。
全球市场压力也是当前资产类别下跌的一个因素。地缘政治紧张局势和油价处于高位，债券市场也在挣扎。这在过去几个月给该资产类别带来了很大压力。
3月初，由于市场波动性高，该资产类别跌至65,000美元的低点。
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过去周期的模式指向可能持续疲软
根据加密货币分析师Benjamin Cowen的说法，当前市场情景类似于2014年、2018年和2022年的中期周期。这是资产类别在上半年强劲牛市后，在第二和第三季度之间失去动力的时期。
因此，根据这种模式，当前的疲软可能会持续到未来。根据该资产类别图表的技术分析，熊旗形态可能导致该资产类别跌至50,000美元至41,000美元之间。
特色图片来自Meta，图表来自TradingView
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