比特币价格跌破66,000美元，分析师指出，在复活节假期前，过于拥挤的空头头寸可能带来上行风险。
市场概况
比特币目前交易价格约为65,973美元，过去24小时下跌3.7%，近期在60,000至70,000美元区间震荡。以太坊价格则被压制在2,000美元附近。
链上状况
Glassnode在每周市场回顾中表示，现货需求开始吸收抛售压力，但尚未强劲到足以推动持续上涨。分析师称当前设置反映了市场处于过渡期。
大量供应仍处于亏损状态，估计有800万至900万枚比特币的持有成本高于当前价格。分析师表示，当前市场环境创造了持续的上方阻力，继续限制反弹。
与此同时，长期持有者一直在较高水平实现亏损，表明重新分配阶段仍在进行中。
衍生品市场
衍生品市场讲述了一个更为微妙的故事。融资利率在第一季度大部分时间保持负值，目前仍低于零。换句话说，即使价格稳定，交易者仍在支付溢价来维持空头头寸。
Bitfinex分析师表示，这种不平衡可能变得自我强化。”交易者愿意支付溢价来维持下行敞口，”该公司指出。Bitfinex分析师补充说，如果出现上行动能，这种持续的空头偏见可能引发挤压。
资金流动与期权
交易所交易基金在季度末出现反弹，3月底连续两天出现净流入，尽管资金流动似乎部分由重新平衡而非新的信心驱动。
更近期的数据显示，美国比特币基金已恢复资金流出，包括4月1日撤出的1.74亿美元。
期权市场的需求也有所回落，隐含波动率压缩，偏斜略微倾向于下行保护。这通常表明投资者正在对冲风险，而非为突破做准备。
宏观影响
更广泛的宏观背景增加了另一层限制。Bitunix分析师表示，市场已进入他们描述的”供应链破坏”阶段，因为能源和工业金属生产的中断开始影响通胀。
在此背景下，比特币继续充当一位分析师描述的剩余风险晴雨表，流动性在上行方面聚集在69,000至70,100美元之间，而下行方面约65,500美元是关键测试水平。
近期报道强调了市场间的类似基调。交易者进入通常较为平静的复活节期间，带着K33所称的”积极谨慎”态度，而比特币已经录得自2018年以来最差的第一季度表现。
长期视角提供了不同的解读。在最近的播客采访中，Pantera Capital创始人Dan Morehead表示，比特币可能需要另外六到八个月才能触底。他还认为该资产已达到”逃逸速度”，机构参与度仍接近零。在这种观点下，下一阶段的驱动将来自更广泛的采用，而非短期资金流动。
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