以太坊交易所储备已降至历史低点，尽管该代币交易价格接近2,150美元，但仍难以突破。CryptoQuant数据显示，储备较2021年峰值下降了约77%，而CoinGlass数据显示期货活动激增，24小时交易量接近500亿美元。
交易所余额持续下滑
交易所余额的长期下滑已经持续多年。根据CryptoQuant分析师Rich_dady的说法，自2025年底以来，下降速度加快，价格与储备水平之间的差距表明，代币仍在以快速的速度离开交易所。
这种动向通常意味着持有者将ETH发送到冷钱包存储、进行质押或远离交易场所存放。即使供应如此紧张，市场仍未显示出通常会推高价格的那种购买压力。
报告称，ETH在过去24小时内上涨了约4%，但这一走势还不足以改变整体格局。报告指出，买家并未以很大力度介入。
期货交易跑赢现货
更大的动作出现在衍生品市场。文章中引用的CoinGlass数据显示，未平仓合约在增加，同时期货交易量在一天内飙升至超过490亿美元。
报告还指出，24小时内期货流入12亿美元，这表明交易者正在增加杠杆，而现货流量基本保持平稳。
这种分化很重要。当衍生品市场比现货购买更热时，市场往往会变得更加波动，而不是朝着一个方向平稳趋势。报告称，这种设置表明需求比供应情况本身所暗示的要弱。
2,100美元支撑位目前仍有效
ETH仍保持在2,100美元支撑位上方，但报告称该水平尚未转变为强劲走势的明确发射台。当前的设置让市场等待现货需求，文章称这仍然是缺失的一环。
如果没有新进入者更一致的购买，仅靠较低的交易所储备可能不足以推动突破。目前，情况并不均衡。交易所的供应持续萎缩，但价格走势仍然受限。交易者活跃，杠杆率上升，而现货方面保持平静。
这使得以太坊处于一个狭窄而不安的阶段，下一个明确的走势可能更少取决于供应，而更多取决于买家是否最终回归。
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