Michael Saylor的策略报告显示，尽管第一季度录得144.6亿美元的未实现亏损，但2026年比特币收益率仍达到3.7%。这一更新发布之际，比特币仍面临更广泛市场不确定性的压力，包括与美伊冲突相关的地缘政治紧张局势加剧。
在其最新报告中，该公司表示截至2026年已收购94,470枚BTC，并产生了24,675枚BTC的收益，价值约17亿美元。该公司还表示，其购买量相当于比特币自然供应量的2.2倍，这使其比特币为中心的国库策略持续受到关注。
报告的亏损与3月底比特币市场价格有关，当时价格仍低于该公司每枚75,644美元的平均购买价格。即使存在账面亏损，该公司仍继续增持，在4月1日至4月5日期间又购买了4,871枚BTC，使其总储备达到766,970枚BTC。
策略持续聚焦比特币国库增长
该公司越来越多地使用比特币特定指标来解释其国库表现。在最新更新中，公司强调BTC收益率和BTC收益，而不仅仅是传统的损益表数据。这种方法继续塑造着公司向市场展示其资产负债表策略的方式。
公司的信息仍然集中在长期比特币积累上。通过指出其年初至今的购买和比特币收益，该公司表明仍将国库扩张视为其主要运营目标。这种框架已成为其公开报告和投资者沟通的核心部分。
这种方法也是在比特币价格仍然波动的情况下采用的。公司的文件和公开帖子表明，短期价格变动并未改变其更广泛的国库方向。相反，该公司继续将其比特币储备增长作为衡量进展的关键指标。
未实现亏损反映季度末比特币价格
144.6亿美元的未实现亏损来自该公司平均比特币购买成本与季度末比特币市场价值之间的差额。报告称，该公司的平均成本基础为每枚75,644美元。由于比特币在3月份收盘低于该水平，公司记录了巨大的账面亏损。
报告还称，会计亏损使该公司能够确认24.2亿美元的税收优惠。这减轻了与季度末估值差距相关的部分财务压力。税收效应成为投资者超越头条亏损数字的原因之一。
与公告同时，MSTR股票已下跌，目前交易价格为123.77美元，今日下跌3.07%。
Saylor强调STRC作为融资工具
报告发布后，Saylor用”不完美，但更好”这句话描述了公司的模式。他还指出STRC（Stretch优先股）是公司融资结构的关键部分。根据引用的报告，STRC提供11.5%的年收益率。
Saylor将STRC描述为公司更广泛模式中的避险型产品。该工具为公司提供了一种筹集流动性以购买更多比特币的方式，而不会立即稀释普通股。这使得STRC成为公司继续扩大持仓的重要融资工具。
他还利用该帖子将比特币与更广泛的技术变革联系起来。Saylor提到了交通、自主机器人和机器人，同时将比特币描述为随时间保存价值的数字金库。这一信息与他早先的观点相符，即比特币已成为数字资本。
Schiff批评使围绕策略的辩论保持活跃
Peter Schiff也在最新更新后发表了看法。在最近的帖子中，他表示，如果比特币在2026年底达到10,000美元，它仍将是十年内表现最好的资产。同时，他认为这样的下跌仍会使许多持有者遭受巨大损失。
这一评论加剧了围绕该公司比特币优先模式的更广泛辩论。Saylor继续将比特币框定为长期储备资产和资本保值来源。Schiff继续质疑比特币的波动性以及该公司依赖市场融资购买更多比特币的做法。
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