比特币的活跃地址动量已降至2018年4月以来的最低点，而追踪整体网络健康状况的另一个指数则首次在大约一年内进入了分析师所称的看涨阶段。
市场由更少、更坚定的参与者驱动
根据CryptoQuant数据，活跃地址动量指标在4月6日降至-0.25。该指标追踪活跃地址数量的变化速度，负值表明用户参与度正在萎缩。自2025年7月以来，这种低读数一直持续——这段时期与2024年的类似阶段相呼应，当时随后出现了35%的价格下跌。
CryptoQuant分析师Gaah表示，这些数字反映了短期交易者从市场中消失。分析师认为，剩下的是一个专注于稳定买入而非交易的长期持有者基础。
然而，尽管每日用户活动在收缩，但与长期持有者和散户投资者相关的钱包一直在增加。数据显示，截至周二，累积地址群体持有的BTC已达到437万枚——是2024年初同一群体持有的约200万枚的两倍多。
仅散户相关地址就增加了约857,000枚BTC，而定期买入且流出很少的钱包将其总持有量增加到近130万枚BTC。所有这些都发生在比特币价格在整个2026年第一季度都低于70,000美元的情况下。
交易所流入量降至先前周期的一小部分
与早期的增长期相比，通过中心化交易所的币流动已大幅下降。在2023年至2024年的扩张期间，来自高活跃地址的流入量通常在120万至150万枚BTC之间。报告显示，近期数字平均在300,000至350,000枚BTC之间——大约是那个速度的四分之一。
更少的币在交易平台之间循环，更多的币被长期存储在链下。这种转变正在收紧可用供应。当更少的币存放在交易所准备出售时，流动性供应就会收缩，市场对任何需求的增加都会变得更加敏感。
网络活动指数突破关键阈值
CryptoQuant比特币网络活动指数从3月22日的3,320升至3,600。该指数将交易数量和更广泛的吞吐量信号汇总为一个读数。它自2024年12月以来首次突破其365日移动平均线，这是CryptoQuant与看涨阶段相关的水平——这是自2025年4月以来的首次此类信号。
这两个指标之间的分歧讲述了一个不寻常的故事。一个指数显示积极信号，另一个则处于八年低点。报告表明，当前阶段是由积累推动的，而不是由广泛的网络使用或新参与者进入市场推动的。
截至发稿时，比特币交易价格为72,045美元，当日上涨近5%。
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