迪拜虚拟资产监管局（VARA）制定了全球首个关于如何规范数字资产的规则手册，即在完全许可的环境中如何创建、披露和分发数字资产或加密货币，如法币参考虚拟资产、ARVAs或所谓的代币化资产等。
根据新闻稿，VARA称《虚拟资产发行规则手册》是全球首个专门针对虚拟资产发行的监管指南。该指南补充了VARA的《虚拟资产发行规则手册》，为市场参与者提供了实用的参考，帮助他们理解发行制度如何适用于不同类别的虚拟资产和不同类型的发行者。
根据规则手册，“迪拜酋长国内所有在业务过程中发行虚拟资产的实体都必须遵守本VA发行规则手册，VARA可能会不时对其进行修订。”
VARA补充说，它将根据发行的性质和/或与虚拟资产相关的底层商业模式，对某些类型的虚拟资产发行进行分类。监管机构可能会对此类发行施加额外的特定或细微要求，除非另有说明，这些要求将适用于发行者获得许可证和/或随后获得VARA对白皮书的预先批准。
批准与非批准资产
批准的虚拟资产包括：
- 法币参考虚拟资产（”FRVAs”）：
- VARA批准的法币，FRVA声称与其保持稳定参考价值
- 由任何不受联邦反洗钱反恐融资法律制裁的国家或地区的中央银行控制
然而，VARA不承认AED稳定币，因为它们需要阿联酋中央银行的监管批准，也不承认用于银行间结算的CBDC或代币化银行存款。受制裁国家的货币不被允许。
此外，FRVAs只能用于购买和/或出售VA生态系统中的资产，不得用作阿联酋境内商品或服务的支付手段。
还允许ARVA，它代表或声称代表参考资产或代币化资产RWA的直接所有权。
VARA重申，在酋长国内发行匿名增强加密货币和所有相关的VA活动是被禁止的。
VARA还谈到了第2类虚拟资产，这些资产不需要许可证，但必须通过持牌分销商进行分销；这些包括第1类VA发行或豁免VA。
最后，还有一些不需要任何要求的虚拟资产，例如不可转让的虚拟资产、可赎回的闭环虚拟资产，或可以兑换商品、服务、折扣或购买的资产。
监管机构评论
VARA首席执行官Matthew White表示：“明确的发行标准是建立有弹性和透明的虚拟资产市场的基础。本指南就VARA框架如何适用于不同发行模式提供了实用的明确性，确保创新得到强有力的治理、稳健的披露和负责任的市场实践的支持。”
该指南强化了VARA对披露主导监管的承诺，要求发行者提供全面、清晰、准确且易于潜在用户理解的白皮书和风险披露声明。这些要求旨在实现知情决策，并促进整个生态系统的更大透明度。
它还阐明了发行者和持牌分销商各自的职责，特别是在第2类发行的背景下，分销商需要进行尽职调查并持续验证是否符合规则手册。
VARA总法律顾问Ruben Bombardi补充说：“信任是通过清晰度建立的，而清晰度始于披露。通过加强虚拟资产如何发行和向市场传达的标准，本指南强化了迪拜作为一个能够实现负责任创新同时保障市场完整性的司法管辖区的地位。”
该指南进一步概述了与治理、持续披露义务以及资产参考虚拟资产处理相关的期望，包括储备资产、赎回权利和法律结构方面的要求。
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