加密货币融资领域进入了一个新的矛盾阶段，风险投资公司主导的融资轮次数量从2022年前的峰值急剧下降，而筹集的资金却从2022年的低谷稳步恢复。当时重大事件冲击市场，导致机构级支持者和参与者纷纷撤离。
根据Varys Capital风险投资主管Tom Dunleavy引用的融资数据，权力平衡已严重倾向于加密货币风险投资公司，投资者现在可以自由选择项目，这与2021-2022年期间的情况截然相反，当时公司必须积极争取项目接受他们的资金。
然而，尽管活动水平降低，但正在达成的交易规模更大，那些已证明商业模式可行性的公司仍然获得大笔资金，正如Cryptopolitan此前报道的那样。
风险投资格局已从2022年的FOMO（害怕错过）情绪中走出来。Ava Labs首席商务官John Nahas支持Dunleavy的观点，指出上个季度（约90天）只有377个独特投资者参与交易，而2022年全年有近5500名参与者。
虽然这是一个季度与全年的比较，但数字显示参与者名单已大幅缩减。2022年最慢的月份12月仍有361个独特投资者，而2026年至今的数据为414个。
对Dunleavy来说，最重要的是”风投基本上可以挑选他们想要的交易”，而2022年前，他们必须不断”社交/写作/播客/参加空间会议”来说服项目接受他们的支票。
现在，”大多数公司要么没钱了，要么在筹集资金方面遇到困难。那些有钱的人不再资助梦想；相反，他们保留资金用于A轮和其他高级轮次，这些项目的产品已证明可行性。”在这方面，种子前融资轮在过去三年中稳步下降，从占交易的8.55%降至去年的6.61%。
此外，现在公司不再有钱烧口袋，审查也增加了。根据Dunleavy的说法，”过去2-3周就能完成的交易现在需要2-3个月”，因为风投现在有”更多时间进行尽职调查”。
为什么音乐停止了？
2022年FTX和Terra Luna的高调崩盘引发了可预见的过度修正，市场参与者重新评估了他们的风险状况，促使机构和散户退出，正如Exodus（纽约证券交易所代码：EXOD）首席执行官JP Richardson上周末在X上指出的那样。
大支持者为高绩效者保留资金
以2022年为转折点，加密货币融资数据在2023年和2024年经历了低迷年份，然后在2025年出现复苏。根据CryptoRank数据，2025年3月，公司通过142轮融资筹集了56亿美元。
2025年的融资轮次在2月达到145轮的峰值，而2026年的100轮峰值出现在3月。
根据Cryptopolitan的数据，2025年总融资额在400-500亿美元之间，高于2024年的93.3-135亿美元。Galaxy Digital的研究证实，资金现在正流向已证明的项目，指出：”大笔资金流向更大、更后期的公司。”
2025年流向后期公司的57%资本是有记录以来最大的，这一趋势一直持续到2026年。
正如Cryptopolitan报道的那样，风险投资融资在3月卷土重来，Coinbase Ventures和Animoca Brands在年初连续几个月的缓慢增长后领先。可预见的是，相当一部分活动流向了未披露轮次的后期项目。
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