FDV

21Shares研究员分析显示，2025年85%的加密代币发行项目交易价格低于发行估值。旧有高FDV、低流通量的发行模式已失效，主要原因是情绪与基本面的脱节。新框架强调代币设计应鼓励长期持有而非快速抛售，将价值与实际收入生成挂钩。