比特币目前交易在7.47万美元左右，维持在自2月崩盘以来的最高水平附近，过去两周建立的复苏势头持续发展。这一走势令人鼓舞，但BTC现在正处于整个调整周期中技术上最重要的关口之一，接近下降通道上边界和100日移动平均线的交汇处，这两个水平定义了数月来的看跌结构。
比特币价格分析：日线图
在这个调整周期中，BTC首次似乎正在尝试真正突破下降通道，价格现已突破7.4万-7.5万美元附近的上边界，同时附近的100日移动平均线也在下降。RSI也已攀升至60多的高位，这是自2月崩盘以来最强的日线动量读数，为此次尝试提供了一些可信度，同时也没有显示超买信号。
这将成为确认的突破还是又一次失败的尝试，取决于价格在未来几个交易日收盘时的表现。持续收于通道和7.5万-8万美元阻力带上方将是一个具有真正意义的结构性转变，并将打开通往8.8万-9万美元的道路，200日移动平均线正在那里等待。
在下行方面，如果突破失败，6万-6.2万美元是买家应不惜一切代价捍卫的关键支撑。
BTC/USDT 4小时图表
在4小时图表上，BTC继续在自2月低点以来一直存在的温和上升通道内交易。价格现已升至中线以上，并试图突破7.4万-7.6万美元的阻力区。
4小时RSI也在60附近徘徊，这为进一步推高留下了空间，没有像之前尝试中看到的那种由RSI驱动的立即拒绝的威胁。
如果RSI保持在60以上，干净地突破7.6万美元将是一个引人注目的短期看涨信号，并可能加速向8万-8.2万美元区域的运行。
如果资产在此停滞并回落，7.1万美元附近的近期低点是第一个需要关注的支撑，其次是通道下边界6.7万美元。
链上分析
比特币的交易所储备已降至约268万BTC。这是整个数据集（可追溯到2023年中）的最低水平，与2024年初看到的320万BTC峰值相比大幅下降。
下降趋势一直很陡峭且持续，在2025年下半年加速，即使价格从12.5万美元的峰值大幅修正，这一趋势仍在继续。
这一读数的重要性怎么强调都不为过。与近期历史任何时期相比，交易所持有的比特币都更少，即时可用的卖方供应在结构上比过去3年（包括BTC交易价格低得多的时期）都要稀薄。
在需求带着信心回归的情况下，交易所侧供应的缺乏可能会显著放大价格上涨的走势。
这种设置反映了先前复苏前看到的情况，即紧缩的供应基础与改善的情绪相结合，为超常走势创造了条件。
一如既往，关键缺失的成分是持续的需求。但链上正在建立的基础是多年来最具建设性的之一。
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