根据CryptoQuant分析师Darkfost的分析，以太坊在衍生品市场出现了自2022年熊市以来最强的买入压力，这一变化可能具有重要意义，因为在本轮周期中，市场已经历了数月的持续卖出压力主导。
这一变化本身并不能确认趋势完全逆转，但它确实标志着以太坊在关键上涨尝试期间一直承受的压力模式出现了显著突破。
以太坊闪现早期复苏信号
在4月18日于X平台分享的帖子中，Darkfost指出，以太坊在本轮周期中大部分时间都在应对”衍生品市场上异常沉重的卖出压力”。他提到了净接受者交易量（net taker volume），这是衡量衍生品交易所买卖市价单之间不平衡的指标，他表示该指标”在整个期间几乎持续为负值”。
这种压力在以太坊试图推高价格时尤为明显。Darkfost写道：”这在ETH试图在2024年12月突破4,000美元创下历史新高时尤为明显。当时，净接受者交易量降至-5.11亿美元。当ETH后来创下略低于5,000美元的历史新高时，情况变得更加极端，卖出压力主导市场，净接受者交易量为-5.68亿美元。”
在Darkfost看来，即使ETH正在推向局部高点，衍生品市场上的激进卖家仍然压倒买家。这有助于解释为什么上涨动能难以转化为更清晰的突破环境。仅凭强劲的现货叙事或看涨情绪是不够的，如果衍生品复合体继续倾向于另一个方向。
他表示，这种动态现在已经开始改变。”自3月以来，买入方交易量终于占据主导，今天录得+1.02亿美元，”Darkfost写道。”以太坊上一次在衍生品市场看到如此强劲的买入压力是在2022年的前一轮熊市期间，当时ETH交易价格在1,000美元左右。”
与2022年的比较值得注意，因为它将当前走势更多地视为罕见的资金流机制转变，而非常规的定位噪音。在图表上，绿色正净接受者交易量柱状图在红色负读数主导了很长一段时间后重新出现。
对于关注ETH结构的交易者来说，这很重要，因为持续的积极接受者资金流表明买家更愿意提高报价，而不是被动等待更低的价格。
尽管如此，Darkfost并未直接确认趋势逆转。他的论点是有条件的。”如果这一趋势能够持续，买家继续吸收卖出压力，这可能标志着以太坊更强结构复苏的早期阶段，”他写道。
这一警告是论点的核心：一次强劲的读数并不能消除整个周期的负面压力，但持续性可以。
截至发稿时，ETH交易价格为2,288美元。
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