英特尔在周四交出了一份远超华尔街预期的成绩单，盘后交易中INTC股价随即飙升15%。这家芯片制造商公布的第一季度业绩全面超出分析师预期。
英特尔第一季度营收为135.8亿美元，高于LSEG分析师预期的124.2亿美元。调整后每股收益为0.29美元，而市场普遍预期仅为0.01美元。这一巨大的业绩差距迅速吸引了市场的关注。
英特尔CEO陈立武（Lip-Bu Tan）表示：“我们拥有坚实的基础，正在通过倾听客户需求、以我们的技术专长和差异化IP推动客户成功来把握机遇。这种经营方式的审慎调整，推动我们连续第六个季度实现营收超预期，并建立和加深了与战略合作伙伴的关系。”
GAAP与非GAAP业绩：成本下降，利润改善
按照GAAP口径，英特尔报告营收136亿美元，同比增长7%（去年同期127亿美元）。毛利率从36.9%提升至39.4%，上升2.5个百分点。研发及管理销售费用降至44亿美元，同比下降8%。
GAAP营业利润率为-23.1%，而去年同期为-2.4%。GAAP税率为-8.5%，去年同期为-51.4%。GAAP净亏损扩大至37亿美元（去年同期亏损8亿美元），摊薄每股亏损0.73美元（去年同期亏损0.19美元）。公司表示部分同比数据不具备参考意义。
调整后的业绩表现则亮眼得多。非GAAP毛利率从39.2%升至41.0%，上升1.8个百分点。非GAAP研发及管理销售费用降至39亿美元，同比下降9%。非GAAP营业利润率从5.4%攀升至12.3%，上升6.9个百分点。非GAAP税率为11.0%，低于去年同期的12.0%。
非GAAP净利润达到15亿美元，同比增长156%。非GAAP摊薄每股收益从0.13美元升至0.29美元，增幅达123%。英特尔本季度经营活动产生的现金流为11亿美元。
英特尔CFO David Zinsner表示：“我们仍专注于最大化工厂网络的产能，以改善可用供应，满足客户全年的需求。”
产品线扩张与数据中心增长
数据中心和AI业务营收达51亿美元，同比增长22%。英特尔产品总收入达128亿美元，同比增长9%。英特尔代工业务（Intel Foundry）营收54亿美元，同比增长16%。其他业务收入6亿美元，同比下降33%。
在产品方面，英特尔推出了面向工作站的Xeon 600系列处理器、面向台式机和移动端的Core Ultra 200S Plus和Core Ultra 200HX Plus芯片、面向医疗和生命科学边缘计算的Core Series 2处理器，以及搭载vPro技术的Core Ultra Series 3处理器。公司还推出了将Intel 18A制程、新IP和现代功能引入主流产品线的Core Series 3处理器。
英特尔还与谷歌签署了多年协议，继续在负载优化的实例中部署Xeon处理器，包括由Xeon 6驱动的C4和N4实例。该协议还包括联合开发定制ASIC IPU，以提高利用率、降低复杂性并更高效地扩展AI工作负载。Xeon 6还被选为英伟达DGX Rubin NVL8系统的主机CPU。
英特尔加入了与SpaceX、xAI和特斯拉合作的Terafab项目。英特尔代工业务在马来西亚槟城扩大了封装和测试产能。公司还回购了与爱尔兰Fab 34相关的合资投资实体中49%的少数股权。
Q2展望
对于2026年第二季度，英特尔预计营收为138亿至148亿美元，GAAP毛利率为37.5%，非GAAP毛利率为39.0%，GAAP税率为4%，非GAAP税率为11%，GAAP摊薄每股收益为0.08美元，非GAAP摊薄每股收益为0.20美元。
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