以太坊的市场结构正在酝酿一种日益加剧的张力，这一点值得我们直接正视。链上数据显示，供应面可以说是相当长一段时间以来最为建设性的。然而在图表上，ETH 仍在艰难地试图突破一个阻力区域——该区域在过去六周内已被测试了四次。这种张力的化解，无论方向如何，很可能很快就会到来。
以太坊价格分析：日线图
从日线图来看，故事并不陌生。ETH 目前位于2,300美元，下行通道的上边界已被突破，但价格仍在与100日均线（位于关键的2,400美元阻力区下方）苦苦纠缠。200日均线（约2,800美元）作为该区域上方的遥远但重要的天花板，接近2,800美元的供应区。
然而，一个悄然发生的变化是 RSI。近两周来，RSI 一直保持在50多点的中高位区域，并未出现像3月份那次失败的突破尝试中那样急剧回落的走势。这种持续性的动能读数——尽管温和——表明这一价位的抛压正在逐渐被吸收，而非立即压倒买方。不过，日线结构要确认看涨，仍需 ETH 收盘站上2,400美元并在回测中守住该位置。
ETH/USDT 4小时图
4小时图显示出一条更为陡峭的上升趋势线，自3月底低点以来一直引导着价格走势，目前在该趋势线附近提供支撑，位于2,300美元一带。ETH 目前正直接位于该趋势线上方，此前从2,400美元的近期拒绝位回落。这些拒绝伴随着图表上可见的看跌 RSI 背离——价格创出略高的高点，而 RSI 却创出更低的高点。随着价格回撤至趋势线，该背离如今已基本兑现，RSI 也已冷却至40点左右的低中位区域。
当前的走势是一个二元选择：守住趋势线将保持高点上移的形态，并为进一步冲击2,400美元创造条件；而若收盘失守该趋势线，则2,000美元的心理支撑位将进入视野。若该位置也告失守，快速下跌至1,800美元底部区域的可能性将非常高。
链上分析
以太坊交易所净流量图表在价格波动的表象之下，讲述了一个出人意料的看涨故事。自1月底以来，主导模式一直是持续的净流出。红色柱表明从交易所流出的 ETH 多于流入的 ETH，仅偶有短暂的流入激增。
尤其引人注目的是4月份净流出加速的情况。尽管 ETH 未能突破2,400美元，但持有者仍在以更高的速度从交易所撤出 ETH。这种行为指向的是基于信念的积累，而非机会主义的获利了结。结合处于多年低点的交易所储备数据，净流量数据描绘了一幅市场图景：即使价格尚未反映出来，可用于即时出售的供应量正在稳步萎缩。从历史来看，这种供应压缩不会永远对价格保持隐形。
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