根据研究和经纪公司K33的分析，尽管比特币市场持续出现防御性持仓，但负资金费率与不断增长的未平仓合约和上涨的价格相结合，表明空头情绪加剧，增加了未来出现轧空行情的可能性。
K33研究主管Vetle Lunde在一份新报告中指出，比特币30天平均衍生品资金费率已连续46天为负值，这与2022年底熊市底部附近出现的负资金费率持续时间相匹配。
“随着近期资金费率压缩和异常持久的负值状态，我们看到比特币突破68天盘整区间并创出更高高点的概率正在增加，”Lunde表示。
Lunde指出，在名义未平仓合约呈上升趋势、比特币价格上涨、且日度、7天和30天平均资金费率保持负值的时期，通常会出现在盘整底部附近。
“当前加密原生持仓状况符合这些条件，这就是为什么我们在过去一个月的报告中强调资金费率制度，并维持对比特币的看涨观点，”他补充道。
根据K33的分析，只有2020年3月至5月（63天）和2021年6月至8月（49天）出现过更长的连续30天负资金费率持续时间。
根据The Block的比特币价格页面数据，比特币过去一周上涨3%，自2月6日触及约60,000美元低点以来上涨23%。然而，与2025年10月6日创下的约126,000美元历史高点相比，目前仍下跌约41%。
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