CryptoQuant分析师解释了基于链上指标信号，近期比特币复苏仍看起来像熊市反弹。
比特币复苏伴随长期持有者供应增加
在X平台的新讨论中，CryptoQuant社区分析师Maartunn讨论了比特币最近见证的复苏行情。这次上涨是在BTC于2月初触底后稳定进入盘整区间后出现的。
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链上数据表明，这一筑底过程始于长期持有者(LTH)供应的增加。长期持有者被定义为持有代币超过155天的投资者。
如下图所示，该比特币群体的30天供应变化在2025年中至2026年1月期间为负值，表明网络的钻石手正在分发他们的代币。然而，自1月底以来，该指标已转为负值，这表明代币已成为LTH供应的一部分。
请注意，该指标在购买发生和反映在数据之间存在155天的延迟，因为代币首先必须持有155天才能被归类到该群体。因此，绿色净流入并不意味着当前正在发生积累。
然而，它确实表明，随着BTC进入盘整阶段，市场已经看到了HODLing信念的上升。在过去一个月中，有345,000 BTC成熟进入该群体。
“这是表面下的结构性力量积累，”Maartunn指出。
抛售压力限制反弹
虽然最近的价格复苏伴随着比特币LTH供应的激增，但也遇到了抛售压力。短期持有者(STH)，即持有时间在155天或以下的投资者，向交易所发送了约60,000 BTC。
另一项指标显示，STH最近一直在亏损转移比特币，这表明尽管复苏上涨，他们仍在亏损退出。
分发不仅来自STH，还来自持有超过100 BTC的大型实体，他们的交易所流入量有所增加。
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这些群体的抛售压力可能是比特币反弹未能进一步推高的原因，尽管LTH供应和战略积累呈现趋势。
“目前，这仍然看起来像熊市反弹…”Maartunn说。”但强劲的突破可能会迅速改变趋势。”
BTC价格
比特币上周飙升至78,000美元以上，但此后资产遭遇挫折，价格跌至75,300美元。
特色图片来自Dall-E，图表来自TradingView.com
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