AAVE正在经历近期历史上最动荡的时期之一，此前KelpDAO的rsETH桥于4月18日遭到攻击。攻击者将被盗资产用作Aave V3的抵押品，借入了约1.96亿美元的封装ETH，给协议留下了坏账。
在事件发生后，AAVE的存款急剧收缩，大约84.5亿美元在48小时内离开了该平台。AAVE代币此后暴跌了17%，目前交易价格在92美元左右。
恐慌还是机会？
尽管发生了这些事件，CryptoQuant从链上和市场数据中发现了一个重要趋势。这家分析公司表示，AAVE的现货平均订单规模指标（通过将总交易量除以交易次数来衡量已执行现货交易的平均规模）在”大鲸鱼订单”类别中显示出较高的读数。这表明大型投资者的参与度有所增加。
自2022年底以来的历史数据表明，此类鲸鱼活动的集群一直与AAVE价格的局部或更广泛的市场底部保持一致。这些情况在2022年熊市低点、2023年中期的盘整阶段、2024年全年的调整以及2025年初都曾观察到。
虽然这些模式不能保证立即反转，但它们通常标志着有利的风险回报区域。随着情绪指标反映出与2022年低迷时期类似的高度恐惧水平，鲸鱼订单规模再次上升，表明可能存在积累。
CryptoQuant进一步补充说，结果仍然不确定，但解释说类似的条件以前曾吸引战略买入。该公司还表示，市场参与者应关注AAVE的Umbrella储备覆盖约1.96亿美元赤字的解决方案，以及高鲸鱼活动是否在85至95美元范围内持续。
AAVE流动性危机
放大来看，加密货币分析师Duo Nine描述了攻击后AAVE上的条件非常紧张，同时指出几个核心市场达到了100%的利用率，这实际上阻止了用户提取资金。
Duo Nine解释说，在KelpDAO相关的rsETH事件后，大型投资者迅速从协议中撤出了数十亿美元，这迅速耗尽了ETH、USDT和USDC等主要池的流动性。结果，未能及早退出的用户无法访问他们的资产。
ETH市场达到了100%的利用率，这不仅阻止了提款，还限制了协议在价格大幅波动时执行清算的能力，增加了额外坏账的风险。随着时间的推移，同样的问题蔓延到稳定币市场，最终导致更多资金被锁定。
根据市场评论员的说法，一些用户试图通过借入被锁定头寸并接受损失来退出，而其他用户则使用Uniswap等平台出售代币化资产。任何进入系统的新流动性都会很快被移除，通常在几秒钟内。
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