加密市场

美国现货以太坊ETF连续第三天实现净资本流入，2月26日新增657万美元。尽管各基金表现分化，但总体正向流入显示机构投资者对以太坊的持续信心。专家分析认为连续流入表明看涨情绪和资本积累，可能对以太坊市场供应产生积极影响。

全球最大做市商Jane Street面临新法律挑战，特朗普媒体指控其进行裸卖空操作并操纵加密市场。该公司已否认与Terraform Labs崩溃相关的内幕交易指控，同时面临比特币价格操纵的质疑。

ETHZilla正式更名为Forum Markets，战略从持有以太坊储备转向构建代币化的现实世界资产产品。公司股票代码将改为FRMM，专注于聚合和构建由创收资产支持的代币化投资，反映了加密市场从杠杆投资向结构化资产产品的转变。

本文深入分析数字资产国债公司在加密市场下跌时面临的结构性风险，包括反向反射性、杠杆债务不匹配和净资产溢价压缩等问题。这些公司利用公开市场工具积累加密资产，在牛市形成增长飞轮，但在熊市面临资本结构压力，可能加剧市场下行风险。

加密市场正经历机构有序撤退阶段，交易所鲸鱼比率创2015年以来新高，稳定币资金流出加剧。特朗普关税政策、宏观环境恶化等多重因素叠加，市场距离真正底部仍有距离。

以太坊跌至两周低点，但汤姆·李领导的BitMine Immersion Technologies却逆势增持51,162个ETH，使其总持有量达到440万个ETH，价值约84亿美元。尽管面临超过80亿美元的未实现亏损，该公司仍坚持其以太坊积累策略，认为2026年将成为以太坊的决定性一年。

渣打银行最新研究预测，到2028年稳定币市值将达到2万亿美元，将产生8000亿至1万亿美元的美国短期国债需求。这一需求可能让美国财政部调整债务发行结构，甚至可能暂停30年期债券拍卖长达三年。稳定币发行商正成为美国国债市场的重要参与者，Tether已持有超过1200亿美元短期国债，位列全球最大持有者之一。

《大空头》投资者迈克尔·伯里承认2013年错失比特币投资机会，本可价值数十亿。他警告2026年比特币可能出现’死亡螺旋’，同时预测AI泡沫。伯里以其逆市观点闻名，引发加密社区广泛讨论。

Galaxy Digital评级从买入下调至持有，分析师指出加密市场面临通胀压力和技术面恶化。尽管公司数据中心业务提供现金流支持，但核心收入仍严重依赖加密市场发展。比特币技术分析显示长期上升趋势可能结束，这对Galaxy Digital的投资收益、交易量和资产管理规模构成三重压力。

Metaplanet CEO Simon Gerovich认为比特币已在6万美元形成支撑位，公司将继续积累比特币。他预测长期价格将大幅上涨，强调波动不会影响公司的比特币增长策略。这一观点反映了机构投资者对比特币长期前景的乐观态度。