资金流向

链上数据显示，比特币现货ETF的需求依然疲软，其月度平均净流量在过去90天大部分时间里处于负值。以太坊ETF也面临类似情况，资金持续流出表明，新的增量需求尚未出现。

本文深入分析2025年加密货币牛市资金流向的六大阶段：从比特币领涨到山寨币轮动，再到热门叙事和最终重置。文章指出市场正从散户杠杆投机转向制度基建发展，强调监管合规、技术突破和机构入场将成为下一轮牛市的核心驱动力。

未平仓合约是衡量加密货币衍生品市场资金流向的核心指标。本文深度解析未平仓合约的定义、四种价格组合情景、高级变体应用，以及如何利用该指标识别市场顶部和底部，为专业交易者提供全面的分析框架。