英国正朝着全面的加密货币监管迈进，金融行为监管局（FCA）概述了即将出台的制度将涵盖哪些活动，尽管专家表示仍存在关于下一步的问题。
FCA已宣布就受监管的加密活动进行咨询，确认完整制度将于2027年10月生效，公司可以从2026年9月开始申请授权。
周三发布的咨询文件阐述了交易、托管、稳定币发行和质押等服务将如何纳入监管范围。
该指南旨在帮助公司确定在英国从目前主要关注金融促销和反洗钱的相对无监管环境转向管理加密资产服务的结构化系统时，是否属于监管范围。
英国的加密货币监管
Digital & Analogue Partners的合伙人Yuriy Brisov告诉Decrypt，FCA选择了”基于活动的监管范围”，而不是对整个公司进行许可。
“它是围绕中介模式起草的：发行方、托管方、交易场所、质押提供商，而不是围绕协议级功能，”他指出，并补充说这种方法”比基于实体的许可更灵活，但仍与今天的中心化金融分类法保持一致。”
“我的解读是，目前起草的监管范围故意尚未描述最有可能定义下一个周期的市场部分，”Brisov说，指出构建非托管或可组合系统的公司应该预期”持续的分类辩论。”
“目前也不清楚——欧盟监管也面临类似问题——DeFi协议在早期阶段应如何运作，”他说，并认为”迄今为止地球上唯一真正的DeFi项目是比特币。”
FCA确认将在今年晚些时候就DeFi指南和使用分布式账本技术的公司的运营弹性规则进行单独咨询，同时更新与加密资产公司相关的金融犯罪指南。
1月，该监管机构启动了一项咨询，就消费者责任、行为标准和在英国运营的加密公司的监督要求征求反馈意见。
“该框架主要重新利用了2008年后的工具包——授权、审慎资本、行为规则、市场滥用监控，”Brisov说，并补充说它”尚未解决技术本身产生的风险。”
关于系统性风险，该制度侧重于托管完整性、金融犯罪和市场滥用，而跨协议传染和离岸溢出等问题则不那么明确地得到解决，他指出。
咨询将于6月3日结束，最终规则预计今年夏天出台，秋季将发布额外指南。
这一过程建立在2月通过的立法变化基础上，该变化将加密活动纳入英国的监管范围，因为政策制定者旨在创建FCA所描述的”开放、可持续和竞争”的市场。
加密公司，包括为英国用户服务的海外运营商，需要在2026年授权窗口之前重新评估其结构。
关于银行在英国加密监管框架中的作用，Brisov确定了三个重要性递增的角色：作为授权加密公司的服务提供商，作为合格加密资产的保管人，以及作为代币化存款或合格稳定币的潜在发行方。
“这一界限将在何处确定，将是未来几年英国货币基础设施更具影响力的设计选择之一，”他指出。
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