CleanSpark（纳斯达克：CLSK）揭示了市场对AI叙事以及投资者对挖矿和BTC储备态度的情绪。CLSK在BTC矿业股中拥有最大的未平仓合约份额。
CleanSpark（纳斯达克：CLSK）的空头未平仓合约占自由流通股的34.89%，覆盖天数为4.71天。这是所有BTC储备公司中被做空股票的最大份额。目前，MicroStrategy（MSTR）的被做空股票美元价值最大，但CleanSpark衡量了多个叙事的市场情绪。
CLSK交易价格为11.42美元，高于3月底的8.18美元。目前，CLSK处于其长期区间的中间位置，但仍低于2024年的峰值炒作期，当时储备公司还是新鲜事物。显著的空头未平仓合约表明市场预期CLSK将进一步下跌。短期内，空头头寸仍可能引发空头挤压和反弹。
CleanSpark仍然是成功的矿工
CleanSpark相对较晚转向AI领域，于2025年底宣布其计划。目前，CleanSpark在美国市场作为纯BTC矿工仍处于领先地位。该公司提供共享挖矿服务，挖矿算力高达50 EH/s，与MARA Holdings和其他拥有大型设施的主要区块生产者并列。
基于其挖矿活动，CleanSpark也是盈利的。2025年，该公司实现收入7.663亿美元，年收入3.645亿美元，年底保留10亿美元营运资本。该矿业运营商还保留了13,363个来自自挖矿和遗留业务的BTC。
为什么CLSK被做空？
做空CLSK的部分原因是该股票的通常波动和跌至局部低点。矿工仍然严重依赖BTC情绪，并经历了亏损挖矿的时期。另一个原因是AI转型可能为时已晚，因为数据中心和GPU机队的一般炒作正在放缓。
自2020年以来，该公司还发行了更多普通股，从2200万股增加到2.8亿股。4000万股CLSK的回购并不足够，该股票受到一定程度的怀疑。此外，CLSK并未反映BTC的上涨。CleanSpark也不是真正的储备公司，因此作为储备持有者只有非常短暂的炒作期。
尽管名义价格上涨，但CLSK被视为可能表现不佳，导致做空尝试。该股票还与其他转向AI的公司竞争关注度，包括Iren Ltd.（纳斯达克：IREN）、Mara Holdings（纳斯达克：MARA），甚至像Allbirds（纳斯达克：BIRD）这样的短期反弹股票。
对其他人来说，CleanSpark是一颗隐藏的宝石，拥有成熟的挖矿业务，即使在较低的BTC价格下也可能盈利。然而，该公司在未来几年可能面临挖矿资产贬值和退役问题。目前，CleanSpark仅探索AI数据中心，没有已建立的合同。
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