链上货币基金

银行、券商和资管机构进入 RWA 的路径截然不同——银行从基础设施和存款代币化出发，券商聚焦交易执行与分销效率，资管机构则以链上货币基金为起点构建多品类产品矩阵。理解这三类机构的结构性差异，有助于判断代币化金融下一阶段由谁主导、竞争边界在哪。2026年，RWA 的机构布局已经进入从试点到规模化落地的关键转折期。